隔夜滬銅主力合約震蕩偏強,基本面礦端,銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)雖繼續(xù)運行于負值區(qū)間,但年中談判長單TC的修復,加之智利方面銅產(chǎn)量的回升,全球銅精礦供應緊張局面或有所改善。
供給方面,原料端供給預期改善,加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價格持續(xù)上漲,令冶煉廠利潤情況轉好,生產(chǎn)意愿有所提振,后續(xù)隨著前期檢修產(chǎn)能的重啟以及新增的投入,預計國內供給量仍有小幅增加的空間。
需求方面,傳統(tǒng)消費淡季的影響疊加銅價表現(xiàn)較為強勁,令下游加工企業(yè)的采購情緒受到抑制,現(xiàn)貨市場對銅價的敏感度提升,更傾向于逢低補貨,故當下成交情況仍較為謹慎。庫存方面,季節(jié)性特征較明顯,社會庫存總體運行在中低水平區(qū)間,受淡季影響周度小幅累庫。
整體來看,滬銅基本面暫處于供給有所提振、需求尚弱,但因宏觀環(huán)境托底,產(chǎn)業(yè)預期向好運行。期權方面,平值期權持倉購沽比為1.46,環(huán)比+0.0122,期權市場情緒偏多頭,隱含波動率略降。操作建議,輕倉逢低短多交易,注意控制節(jié)奏及交易風險。
(文章來源:瑞達期貨)