核心邏輯:
1.產(chǎn)銷方面,日前檢修企業(yè)較少,但有大型裝置減量運行,周產(chǎn)和開工率有所回落,但供給仍是偏高。需求方面梅雨淡季疊加需求疲軟,需求進一步抑制,產(chǎn)銷維持低位。
2.庫存方面延續(xù)累庫,但是輕重堿有所分化,重堿累庫較多,輕堿反而有所下滑,這也比較符合當前下游玻璃需求較差的現(xiàn)實。我們預期短期仍是需求淡季,出貨稍慢,仍有累庫預期。
3.估值端,本周純堿的利潤有所惡化,兩工藝出廠價格均重回虧損,在供給過剩的當下,若價格反彈,上游仍有遠月套保動力,套保壓力仍會限制盤面高度。
市場展望:
短期受情緒反彈帶動,中長期仍受供給過剩、庫存累庫、需求疲軟等基本面影響,且套保限制上方壓力,純堿持上方空間有限,下方或仍有空間的震蕩偏弱觀點。
(文章來源:華安期貨)