上一日，國內鄭糖震蕩運行；隔夜外盤原糖下跌1.4%，因巴西逐漸開榨，且受五月交割壓力壓制。

印度糖生物能源與制造商協會(ISMA)大幅下調了2024-25制糖年度的最終糖產量至2549.7萬噸，比3月份的預測減少了近100萬噸。在榨季開始時，該行業機構最初預測糖產量約為2800萬噸，這一較高的預測促使政府允許出口100萬噸糖。截至4月15日，印度糖產量約為2542.5萬噸。印度糖和生物能源制造商協會(ISMA)一會員稱，盡管政府允許本年度出口100萬噸糖，但預計在截至9月底的年度內，糖出口量可能在60至70萬噸。

巴西(Unica)報告顯示，在2024/25榨季，巴西中南部地區3月下半月的糖產量共計201,000噸，與2023/24榨季同期產量相比增加9.98%。

泰國24/25榨季累計產糖1005萬噸，同比增加128萬噸，目前泰國已經結束生產。

截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南有43家、廣西有1家尚在生產，其他省(區)糖廠均已全部停機。本制糖期全國共生產食糖1074.79萬噸，同比增加117.48萬噸。全國累計銷售食糖599.58萬噸，同比增加126.1萬噸，增幅26.64%。工業庫存475.21萬噸，同比減少8.65萬噸。

綜合來看，國外方面，當前巴西逐漸開榨，雷亞爾貶值，印度糖產量大幅低于預期，國際原糖多空交織，單邊還需要等待新的驅動。國內方面，當前工業庫存中性，進口量偏低，供給壓力不大。當前廣西極端干旱天氣可能會影響下一年度產量，關注天氣后期狀況。中長期全球貿易摩擦拖累白糖需求，建議觀望。

　　(文章來源：西南期貨)