核心邏輯:1.地緣緩和導(dǎo)致的避險(xiǎn)資金和獲利盤兌現(xiàn)流出。疊加美股與美元強(qiáng)勢,市場資金風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升,從避險(xiǎn)資產(chǎn)切換進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)前市場地緣關(guān)系變化較大,建議投資者觀望為主。
2.長期看,美元地位受到債務(wù)率影響,黃金上行空間推升,美國國債突破36.034萬億美元,再創(chuàng)新高。中美都是存在債務(wù)擴(kuò)張的動(dòng)力,近期國內(nèi)在美國降息后,國內(nèi)打開了政策空間,積極的財(cái)政政策必然帶來債務(wù)的擴(kuò)張。寬貨幣+積極的財(cái)政的組合帶來貨幣擴(kuò)張,市場定價(jià)購買力損耗,債務(wù)的擴(kuò)張幅度決定了貨幣購買力的損耗程度,黃金會(huì)去逐步定價(jià)這一個(gè)過程。
3.金磚國家去美元化進(jìn)程持續(xù),美國長期的貿(mào)易赤字導(dǎo)致美國社會(huì)分裂加深,保護(hù)主義勢力亟待弱美元來糾偏長期以來的貿(mào)易赤字。特朗普當(dāng)選,美國優(yōu)先戰(zhàn)略,貿(mào)易保護(hù)主義重新登臺(tái),不穩(wěn)定的格局繼續(xù)在下方支撐金價(jià)。
市場展望:震蕩偏強(qiáng)。
(文章來源:華安期貨)