增量信息：

1.美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，上月零售銷售增長1.0%，此前6月份零售額向下修正為下降0.2%。需求沒有崩潰的跡象可能促使金融市場降低對下月降息50個基點(diǎn)的預(yù)期。由于7月份通脹溫和上升，降息25個基點(diǎn)的可能性仍然較大。

2.美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為22.7萬人，預(yù)期23.5萬人，前值自23.3萬人修正至23.4萬人；四周均值23.65萬人，前值自24.075萬人修正至24.1萬人；至8月3日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)186.4萬人，預(yù)期187.5萬人，前值自187.5萬人修正至187.1萬人。

3.美聯(lián)儲傳聲筒：7月CPI為9月降息掃清了道路。美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文表示，由于勞動力市場最近顯示出潛在疲軟的跡象，美聯(lián)儲9月會議上的辯論將集中在是按傳統(tǒng)方式降息25個基點(diǎn)，還是更大的50個基點(diǎn)。周三公布的通脹數(shù)據(jù)并沒有解決這一爭論。相反，這場辯論可能取決于勞動力市場報告，包括每周初請失業(yè)金人數(shù)和將于9月6日公布的8月份非農(nóng)就業(yè)報告。周三公布的通脹報告比較溫和，但住房成本的強(qiáng)勁上升可能會降低對該數(shù)據(jù)的熱情。不過，美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)暗示，他們準(zhǔn)備下個月開始降息，部分原因是5月和6月的通脹數(shù)據(jù)也要溫和得多。

核心邏輯：

近期黃金交易圍繞經(jīng)濟(jì)放緩帶來的“衰退交易”與降息預(yù)期帶來的“降息交易”中來回切換，以及可能爆發(fā)的地緣沖突助力金價震蕩走強(qiáng)。整體金價還是以震蕩的方式夯實(shí)價格中樞。近期，黃金與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)關(guān)系已經(jīng)恢復(fù)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)走弱的速度。情景①若經(jīng)濟(jì)快速走弱，通脹預(yù)期會快速回落，導(dǎo)致實(shí)際利率攀升，牽制金價。情景②若當(dāng)通脹預(yù)期回落見底，降息速度快速跟上，實(shí)際利率走低，金價會再次向上。

　　(文章來源：華安期貨)