10月棉價在月初大漲后下跌，下旬在宏觀利好刺激下，再次小幅上探，受限于需求端不振，棉價上行壓力較大。據生意社商品行情分析系統，截至10月29日3128B級皮棉現貨價格在15435元/噸，較月初上漲0.31%。

期貨方面，月初鄭棉和籽棉收購價共振，行情處于高位，但之后一直處于下跌態勢，截至29日，鄭棉主力合約結算價為14050元/噸，較月初下跌2.53%。美棉方面，宏觀面多空博弈，出口數據較弱，本月行情弱勢運行，截至28日，ICE主力合約結算價70.36美分，較月初下跌3.74%。

行情回顧：國慶節期間，新疆地區機采籽棉陸續開始采摘交售，籽棉價格較節前有所上漲，籽棉收購價格和鄭棉聯動，雙雙走高帶動現貨走高。之后鄭棉行情走勢向下，新疆機采籽棉大量上市，收購價格呈現下調態勢，棉花現貨行情持續下跌。到了下旬宏觀利好刺激棉價小幅回暖，但需求端利好不足，棉價震蕩整理為主。

新棉采摘速度加快 庫存維持寬松

據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至2024年10月24日，全國新棉采摘進度為78.2%，同比提高10.6個百分點；全國加工率為31.3%，同比下降12.4個百分點；全國銷售率為3.6%，同比提高2.1個百分點。數據顯示，截至10月25日當周，全國棉花商業總庫存187.57萬噸，而隨著新棉加工逐漸增量，供應端商業庫存將繼續增加。

皮棉加工成本固化給棉價帶來支撐

近期新棉交售進度加快，北疆收購基本結束，南疆收購過半，截止到10月24日，疆棉累計加工129.6萬噸，同比增57%。10月初以來，北疆機采籽棉主流收購價格在6.2~6.3元/公斤，南疆機采籽棉主流價格區間在6.1~6.25元/公斤。月中價格稍有下滑，但至月底，價格企穩回升。截至27日，機采籽棉價格在6.33元/公斤左右，新皮棉整體加工成本將逐步固化，給未來棉價走勢帶來一定的支撐。

全球棉花產量增加 外圍宏觀因素影響加大

全球產棉大國采摘加工穩步推進，外圍市場變化或將增加棉價波動幅度。

根據美國農業部10月份全球供需預測，2024/25年度全球棉花產量調增20多萬包，中國、巴西和阿根廷產量的增加抵消了美國和西班牙產量的減少。其中2024/25年度美國棉花產量調減30余萬包，為1420萬包，全美棉花平均單產下降18磅，為789磅/英畝。印度棉花協會表示，由于種植面積減少且降雨過多，2024/25年度印度棉花產量預計同比下降7.4%，這將導致印度減少棉花出口并增加棉花進口。

外圍市場方面，美國大選已進入關鍵階段，宏觀層面的擾動較大，疊加11月議息會議臨近，近期金融市場波動幅度明顯增大，股市和大宗商品下跌以及美元上漲給棉花市場帶來壓力。盡管近期棉花基本面略現利多因素，但尚不能排除棉價受外圍市場變化而增大波動幅度的可能性。

紡織品服裝市場旺季不旺 下游需求偏弱

棉紗價格相對穩定，但隨著紡織服裝市場即將進入淡季，下游走貨緩慢，部分企業成品庫存有所增加，紡企對后市信心不足，原料采購偏謹慎，補庫意愿不強，部分紡企棉紗線累庫率有所升高。多數紡織企業延續按需采購策略，控沿海地區下游織造企業開機率整體穩中回落，較大規模織造企業開機率尚可，但小企業開機率下調明顯。

紡織品服裝市場旺季不旺。隨著傳統產銷旺季進入尾聲，預計后期紡織訂單將有所減少。據海關總署數據顯示，我國紡織品服裝出口額在8月創下年內月度新高后，9月降至年內中等偏低水平，出口額為247.8億美元，同比下降3.8%，環比下降11.4%。據國家統計局數據顯示，9月國內服裝鞋帽、針紡織品類零售額1168.8億元，同比減少0.4%，連續四個月負增長。

后市預測：隨著新棉大量上市，供應端將持續維持寬松的格局，下游需求在未有明顯回升的情況下，棉價上行壓力較大，但10月以來棉價的下跌已基本上兌現了新棉供應逐步增加和下游市場需求轉淡的情況，棉價下跌的空間有限，預計短期仍將為主震蕩格局，關注政策利好反饋到需求端的情況以及外圍宏觀市場變化。

　　(文章來源：生意社)