一、市場動態

1.價格走勢：北方港口動力煤報價：2025年2月11日，5500大卡的動力煤報價為760元/噸。5000大卡的動力煤報價為665元/噸。4500大卡的動力煤報價為580元/噸。

2.長協價格：2025年2月動力煤長協議價格約691元/噸，環比下跌2元/噸，同比下跌17元/噸。

二、市場供需

1.供應端：煤炭整體供應保持平穩，主產地增量空間有限，進口煤量也難有大幅上漲空間。部分煤礦可能因安全檢查、年關放假等因素，供給存收縮預期。

2.需求端：火力發電需求增長有限，同比增長僅為9%，且12月的高頻數據顯示表現亦不樂觀。下游用煤企業的煤炭庫存維持在高位，貿易環節操作難度增大，盈利空間受壓縮。

三、市場展望

1.短期：市場活躍度偏低，現貨價格對標長協價格進入循環下跌模式。但隨著價格逐漸接近長協價格中樞，長協價格的支撐作用將逐漸顯現。若居民用電需求因天氣變化而增加，或新年度進口煤存在變數，內貿煤炭市場或存在一定底部支撐。

2.長期：隨著宏觀經濟改善和用電需求提振，供需格局有望扭轉。若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建以及制造業對能源的需求有望提升，對煤炭價格形成支撐。

四、結論與建議

動力煤煤價延續偏弱走勢是當前市場供需關系的結果。建議密切關注市場動態和政策變化，特別是長協價格的支撐作用和下游需求的恢復情況。

　　(文章來源：生意社)