本月中旬在南非錳礦共計出現擾動下，期貨價格大幅上行，但隨后該罷工事件在南非交通部長Barbara Crecy和財政部長Enoch Godongwana共同為Transnet批準了一項新的510億蘭特的擔保后暫時得到解決，錳硅期貨價格隨即快速回落。但錳硅基本面變化不大；雖然生產廠家減產，但整體供過于求的格局短期難以扭轉。根據生意社商品行情分析系統的數據顯示，本月末硅錳在寧夏地區(規格為FeMN68Si18)的市場報價在5400-5600元/噸左右，市場均價5570.00元/噸，較月初下跌1.24%。

一、影響因素

硅錳庫存高位

本月內蒙個別廠檢修后復產，另有廠技改完畢投入新產能。4月份結算電價圍繞0.40-0.42元/千瓦時，廠家維持長協訂單生產為主，廠內庫存水平保持正常區間。寧夏前期減停產廠家依然維持減量狀態，5月繼續減產預期較低，受到長期虧損影響，廠家開工積極性仍然一般。

南方由于電價成本維持高位，工廠生產虧損嚴重，工廠生產積極性低，產量較前期減少，廣西桂林地區低谷消納電價政策暫時取消，部分廠計劃停產檢修。

截至2025年4月25日，最新一周錳硅產量為165200噸，較上期增加2450噸，增幅1.51%;日均產量23600噸，增加350噸;產能利用率34.18%，較上期增加0.58%。

目前錳硅倉單數量創同期新高，合計57.6萬噸。合金廠庫存也處于高位，去化壓力較大。統計63家獨立硅錳企業樣本庫存量201100噸，總體處于較高水平。

錳礦供應仍有增加預期

本月天津港疏港量保持在周均48萬噸以上的高位水平，環比與同比皆有增長。一方面目前北方錳礦需求仍保持高位且下半年內蒙地區仍有新增產能投放預期，錳礦需求支撐向好；另一方面下月開始South32澳礦逐步恢復到港，給予錳礦供應端壓力。

整體來看，錳礦目前庫存仍處近年以來低位水平，且成本支撐仍存，現階段錳礦面臨供需雙強走勢，市場出貨心態分歧，價格受下游硅錳盤面牽引關聯度加深。

數據顯示，目前天津港錳礦澳塊報41元/噸度，半碳酸報33.5元/噸度，加蓬塊報37-37.5元/噸度；欽州港錳礦澳塊報41-41.5元/噸度，半碳酸報33.5-34元/噸度，加蓬塊報39元/噸度。

終端需求不佳

據悉目前高爐鐵水保持較高水平，電爐開工亦高位，且鋼廠利潤尚可。鋼廠高爐開工率83.69%;鋼廠盈利率59.74%，日均鐵水產量243.6萬噸，同比去年增加6.80萬噸。本月主流鋼招定價敲定，最終定價5850元/噸，雖然較上月環比下調100元/噸，但招標數量較上月環比小幅增加。短期鋼廠減產驅動不足，對錳硅需求有支撐。

下游游鐵水產量處于高位，短期對錳硅價格有一定提振，但終端鋼材需求或季節性轉弱，前期“搶出口”也提前消費了部分需求。

國家發改委日前發布，加快淘汰鋼鐵等行業落后和低效產能，要發揮好質量、標準支撐作用，以市場化方式促進兼并重組。終端需求不佳，負反饋壓力仍在。

二、后市預測

綜合來看，5月中旬錳硅生產企業大量減停產有所放緩，當前錳硅供應量止跌回升，需求利多有限，庫存偏高，基本面支撐減弱。生意社分析認為短期內錳硅行情波動或維持偏弱運行。

　　(文章來源：生意社)