本月錳硅行情呈現(xiàn)倒“V”趨勢(shì)，節(jié)前由于加蓬礦發(fā)運(yùn)量消息面擾動(dòng)，市場情緒從緊張到緩和，盤面從1月9日到節(jié)后2月14日期間期貨價(jià)格跌宕起伏，完成了一輪先急速上升(16個(gè)交易日上漲1354元/噸)，之后行情急速下跌(5個(gè)交易日下跌958元/噸)。錳硅現(xiàn)貨價(jià)格也隨著期貨盤面行情漲跌明顯。2月中旬之后錳硅基本面暫無明顯超預(yù)期消息，受北方主流鋼招6500元/噸指引，價(jià)格小幅下滑。根據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，本月末硅錳在寧夏地區(qū)(規(guī)格為FeMN68Si18)的市場報(bào)價(jià)在6100-6200元/噸左右，市場均價(jià)6180元/噸，月內(nèi)最高點(diǎn)為6800元/噸，月末較最高點(diǎn)下跌9.12%，較月初下跌0.48%。

一、影響因素

錳礦庫存偏緊

截至2025年2月21日，中國主要港口錳礦庫存為400.8萬噸，環(huán)比減少10.5萬噸。其中，天津港庫存332萬噸，環(huán)比減少12.6萬噸，基本處于同期最低位；欽州港庫存68.3萬噸，環(huán)比增加2.1萬噸。

南非半碳酸方面庫存為208.6萬噸，雖庫存數(shù)量相對(duì)較低，但已高于去年同期179.5萬噸，進(jìn)口量也較為穩(wěn)定。但加蓬礦庫存最新數(shù)據(jù)顯示為43.2萬噸，庫存數(shù)量仍持續(xù)小幅下滑，遠(yuǎn)低于去年同期庫存72.2萬噸。

澳礦方面，South32在格魯特島的錳礦發(fā)運(yùn)或?qū)⑼七t至6月，且CML公司由于洪水也將使錳礦發(fā)運(yùn)推遲兩周左右，高品氧化礦仍較高依賴加蓬礦的進(jìn)口。

由于錳礦庫存和發(fā)運(yùn)量的限制，錳礦價(jià)格位于相對(duì)中高位，對(duì)錳硅成本端仍有較強(qiáng)支撐。

硅錳供給復(fù)產(chǎn)明顯

截至2025年2月24日，全國187家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本開工率為49.05%，較上周增加2.04%；日均產(chǎn)量為29390噸，增加340噸；周產(chǎn)量為205730噸，環(huán)比上周增加1.17%。

錳硅的生產(chǎn)預(yù)期在能耗雙控政策的影響下有所減弱，但由于前期盤面的高價(jià)以及高利潤的刺激，開工率增速明顯，在兩周時(shí)間內(nèi)，開工率環(huán)比上漲20.55%至49.05%。日均產(chǎn)量也持續(xù)攀升當(dāng)前為29390噸/日，高于去年同期28730噸/日，目前產(chǎn)量處于相對(duì)中高位置。

錳硅庫存在這種供需寬松格局下很難去庫下壓，庫存水平約為56.95萬噸(倉單與錳硅廠內(nèi)之和)。

五大鋼材材產(chǎn)量增幅較緩

據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，五大鋼種硅錳周需求為118412噸，環(huán)比上周增加4.25%。然而，鐵水產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，鋼廠盈利率走差。

終端需求復(fù)蘇滯后，工地復(fù)工率不及預(yù)期，且韓國對(duì)中國的中厚板加征最高38%的關(guān)稅，越南也對(duì)中國的熱軋加征27.83%的高額關(guān)稅，鋼廠利潤承壓，目前對(duì)錳硅也采取低庫存采購策略。

2月17日，河鋼集團(tuán)敲定2月硅錳采購價(jià)格為承兌6500元/噸，較詢盤價(jià)格上調(diào)50元/噸；本次采購數(shù)量11500噸。

華東一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價(jià)格敲定在承兌6450元/噸，有折基。華東另一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價(jià)格敲定在承兌6430元/噸，有折基。華中一鋼廠最新硅錳合金招標(biāo)價(jià)格敲定在現(xiàn)款6330元/噸，采購數(shù)量3000噸。

2月20日廣東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6450元/噸，數(shù)量3000噸，承兌含稅到廠，有折基。

二、后市預(yù)測(cè)

綜合來看，錳礦端因庫存緊張和發(fā)運(yùn)量仍未及時(shí)恢復(fù)到位，錳礦價(jià)格處于相對(duì)高位，對(duì)錳硅價(jià)格的支撐有一定韌性，五大鋼材產(chǎn)量復(fù)蘇慢于供給，終端需求復(fù)工率的相對(duì)滯后，鋼廠按需采購，生意社預(yù)計(jì)錳硅行情或或圍繞成本區(qū)間震蕩運(yùn)行。

　　(文章來源：生意社)