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生意社：2024年飼料原料飄綠 2025年能否扭轉(zhuǎn)乾坤?

http://www.zgbddw.com 2025年01月02日 17:06:17 生意社

生意社01月02日訊

據(jù)生意社商品分析系統(tǒng)顯示：2024年飼料原料因供應(yīng)寬松，需求疲軟，期貨拉漲動力不足，行情全面下跌。其中，主要品種玉米和雙粕均大幅下跌，豆粕跌幅最大，超27%，菜籽粕次之，跌幅超23%，玉米最后下跌超18%。

商品	行業(yè)	年初價格	年末價格	單位	漲跌
玉米	農(nóng)副	2488	2037	元/噸	-18.14%
菜籽粕	農(nóng)副	2971	2285	元/噸	-23.11%
豆粕	農(nóng)副	3962	2866	元/噸	-27.66%

供需兩弱 2024年玉米價格反彈乏力

2024玉米價格反彈乏力，持續(xù)探底，跌幅超18%。最高價格為年初的2488元/噸，最低價格跌至2000元/噸一線。2024年國際玉米豐產(chǎn)為主，外盤期貨拉漲動力不足。國內(nèi)新季玉米供應(yīng)量增加，終端飼料需求一般。利空打壓，2024年玉米價格年初就開始不斷下滑，在二季度短暫反彈過后，繼續(xù)跌跌不休。

供需博弈 2024年菜籽粕行情大漲大跌

2024年菜籽粕行情大漲大跌，起起伏伏，上漲幅度遠不及跌幅，行情振蕩下行為主，全年跌幅超23%。年內(nèi)最高價為年初的2971元/噸，最低價跌破2200元/噸。2024年加拿大油菜籽產(chǎn)量下調(diào)，一定程度上拉漲國內(nèi)菜籽粕行情。由于國內(nèi)菜籽粕產(chǎn)量進口均增加，供應(yīng)壓力倍增，終端水產(chǎn)飼料需求增幅不及供應(yīng)。利空主導(dǎo)，2024年菜籽粕行情一波三折。

終端飼料需求疲軟 2024年豆粕行情表現(xiàn)不佳

2024年豆粕行情表現(xiàn)不佳，一直處于探底階段，全年下跌超27%，年內(nèi)最高價為年初的3962元/噸，最低價跌破3000元大關(guān)。2024年全球大豆供應(yīng)寬松，外盤拉漲動力不足，進口大豆數(shù)量倍增，終端飼料需求疲軟，多重利空因素疊加，豆粕行情旺季不旺，淡季更淡，行情持續(xù)探底。

2024年飼料原料行情跌跌不休，讓我們看下2025年飼料原料基本面情況。

供應(yīng)面：玉米的供需情況。2021年開始，國內(nèi)玉米種植面積開啟恢復(fù)性增長，穩(wěn)定在4300萬公頃以上，產(chǎn)量持續(xù)超2.7億噸。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部12月發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)玉米產(chǎn)量將超過2.94億噸，同比增加1.73%。2025年，在國家一號文件的支持下，國內(nèi)玉米種植面積依舊保持穩(wěn)定，產(chǎn)量仍將不低于2.9億噸。國內(nèi)玉米的情況處于供應(yīng)寬松。

菜籽粕的上游進口油菜籽情況，2018年開始，國內(nèi)油菜籽進口數(shù)量不斷下滑，2023年國內(nèi)油菜籽進口數(shù)量不斷增加，數(shù)量高達549萬噸，同比增加180%。2024年，油菜籽進口數(shù)量依舊保持增加，同比增加18%。2024年加拿大油菜籽7月遭遇干旱，產(chǎn)量有所下降。受此影響，2025年國內(nèi)油菜籽進口量下滑，預(yù)估僅為500萬噸，同比下降30%。2025年國內(nèi)油菜籽供應(yīng)情況以趨緊為主。

豆粕的上游進口大豆情況。2018年以來，國內(nèi)進口大豆數(shù)量屢創(chuàng)新高，2020年更是突破一億噸。受貿(mào)易關(guān)系影響，2022年國內(nèi)大豆進口數(shù)量大幅下降，處于9100萬噸。2023年以來，國內(nèi)大豆進口數(shù)量重新回歸高位。2024年預(yù)計仍將超過一億噸。2025年國內(nèi)大豆進口預(yù)估將超過2024年，高達1億950萬噸。2025年，國內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力仍在，產(chǎn)量依舊處于高位。

需求面：國內(nèi)飼料產(chǎn)量情況。2018年非洲豬瘟影響，飼料產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑，處于低位，僅為2.4億噸。2019年開始，國內(nèi)飼料產(chǎn)量不斷增加。2021-2024年國內(nèi)飼料產(chǎn)量均處于高位，持續(xù)3.2億噸一線，2025年國內(nèi)飼料產(chǎn)量仍將居高不下。

國內(nèi)生豬存欄情況，2018年，非洲豬瘟來襲，生豬存欄量開啟下滑趨勢，2019年中國生豬存欄量到3.1億頭，處于歷史最低。2020年起，生豬存欄量開始恢復(fù)性增長，2024年有所下滑，約4.27億頭。2025年生豬存欄量，預(yù)計仍將處于4.2億頭左右。

最后我們來看一下，2025年，飼料原料行情又會怎樣變化，供應(yīng)寬松，需求平穩(wěn)，2025年飼料板塊依舊難改頹勢。飼料原料品種都是期貨，除了受本身的供應(yīng)、需求等影響，受外盤影響。加上原料進口玉米大豆、加拿大菜籽等均對玉米豆粕菜籽粕影響較大。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為：2025年飼料原料供應(yīng)方面，國內(nèi)玉米產(chǎn)量供應(yīng)壓力倍增，全球大豆豐產(chǎn)為主，國內(nèi)進口大豆數(shù)量持續(xù)走高，加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)，國內(nèi)油菜籽進口量下降。需求方面，飼料產(chǎn)量相對平穩(wěn)，生豬存欄量增速放緩。

2025年飼料板塊供應(yīng)壓力有所緩解，基本面依舊利空主導(dǎo)，行情仍難擺脫頹勢，整體走勢將好于2024年，全年依舊振蕩下行為主。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：生意社)

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