據(jù)生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：5月中旬開始，進(jìn)口大豆終端飼料需求不佳，豆粕行情持續(xù)振蕩下跌，跌跌不休，整體下跌超13%。6月初，豆粕行情陸續(xù)開始反彈，整體回暖，上漲2.76%。

本輪豆粕行情先跌后漲的主要因素如下：

供應(yīng)面：海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月大豆進(jìn)口1202.0萬噸，環(huán)比增加65.4%；2023年1-5月大豆進(jìn)口4230.6萬噸，同比增11.2%。4月和5月原料大豆進(jìn)口數(shù)量大幅增加，大豆油廠開機(jī)率上升，供應(yīng)面寬松為主，導(dǎo)致5月中旬，豆粕行情持續(xù)下跌超半個(gè)多月。

庫存：根據(jù)2022年11月-2023年5月豆粕庫存圖可以看出，五一過后，豆粕庫存量已經(jīng)下降至20萬噸一線，處于歷史低位。中旬開始，豆粕庫存數(shù)量陸續(xù)回升，但是依舊處于低位，月底豆粕庫存在26萬噸左右，雖然周環(huán)比增加，與高點(diǎn)相比仍處于較低水平。豆粕庫存持續(xù)的低位，一定程度限制了豆粕下跌行情。

期貨面：5月中旬，豆粕期貨行情整體表現(xiàn)不佳。6月初，外盤美豆播種完畢，天氣題材利多，美豆行情不斷上漲，受美豆行情拉動(dòng)，連豆粕行情開始發(fā)力，豆粕現(xiàn)貨行情受到支撐，迎來上漲行情，主流報(bào)價(jià)漲至3900元/噸。

需求面：五一過后，終端飼料行業(yè)需求上尚可，水產(chǎn)飼料備貨行情一般，因?yàn)槎蛊蓛r(jià)格行情走低，飼料廠對(duì)豆粕采購熱情下降，按需采購，隨采隨用。終端飼料需求壓制，豆粕行情整體弱勢(shì)下滑為主。6月初，豆粕需求仍未好轉(zhuǎn)。

生意社農(nóng)產(chǎn)品分析師李冰認(rèn)為：6月初，豆粕行情主要是受到期貨行情拉動(dòng)，從供應(yīng)面和需求面來看，利空因素仍在，預(yù)計(jì)本輪行情反彈過后，豆粕行情仍將弱勢(shì)下跌為主，后市上漲承壓。

　　(文章來源：生意社)