11月日鋁價上漲5.13%

　　據生意社數據顯示，11月30日國內鋁錠華東市場均價18983.33元/噸，較11月18日鋁價19273.33元/噸，回落1.5%，但是以月度數據來看，目前價格較月初價格，上漲5.13%。

　　長周期來看，較近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，近期回暖上漲8.79%。

　　宏觀利好

　　1. 國家統計局發布數據，初步核算，前三季度國內生產總值870269億元，按不變價格計算，同比增長3.0%，比上半年加快0.5個百分點。從環比看，三季度國內生產總值增長3.9%。

　　2. 終端需求，據乘聯會數據，中國10月份廣義乘用車零售量同比增加7.2%，10月新能源乘用車零售銷量達到55.6萬輛，同比增長75.2%，環比降9.0%，1-10月形成趨勢性上升走勢。地產政策有利好相對較多。地產政策有利好消息。

　　基本面概述

　　供應端，北方因采暖季環保、成本等問題小幅減產約10萬噸，但是四川、廣西等地產能繼續修復，目前四川恢復約30%，運行產能在36萬噸，因此國內電解鋁供應11月份整體平穩，小幅提升。目前國內電解運行產能較 11 月初增長 27 萬噸附近至 4061 萬噸，11 月份（30 天）整月國內電解鋁產量或 333.7 萬噸附近，同比增長 8.8%。

　　庫存方面：社會主流地區庫存統計數據來看，依舊在50多萬噸的水平。2022 年 11 月 28 日，國內電解鋁社會庫存 51.6 萬噸，較上周四庫存量下降 0.2 萬噸，月度庫存下降 9.7 萬噸，較去年同期庫存下降49.8 萬噸。

　　需求方面，月末鋁價下跌，主要由于需求偏軟，據統計，國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比上周下跌 0.8 個百分點至 66.3%。

　　海外方面，海外電解鋁產能因能源危機或檢修罷工已經減產約200萬噸。但是月內LME決定不對俄鋁實施進一步措施，供應擔憂有所緩解。

　　后市預測

　　11月鋁價一方面受終端市場房地產政策利好釋放得到提振，另一方面美 國加息的節奏放緩，美元指數高位回落，有色板塊整體回暖。整體鋁價呈上揚回暖態勢，目前低庫存對鋁價有一定支撐，但是終端逐步進入消費淡季，國內鋁下游加工龍頭企業開工率可能逐步下降，庫存或有提升，短期內供需相對平穩，預計橫盤概率加大。

　　(文章來源：生意社)