上海鋅價與倫敦鋅價走勢背離　

從上海鋅期現圖與倫敦期貨鋅價格走勢圖可以看出，上海期貨鋅與倫敦期貨鋅價格走勢基本相同。但這種相同走勢在2022年9、10月份發生分歧，9、10月份上海期貨鋅價格走勢明顯強于倫敦鋅價格走勢，上海期貨鋅漲多跌少，倫敦鋅跌多漲少。主要原因是9、10月份為國內“金九銀十”消費旺季，帶動鋅價上漲，而國際市場疲軟依舊，對鋅價支撐不足。

9、10月份上海鋅與倫敦鋅價格走勢　

從9、10月份的上海鋅期現圖與倫敦期貨鋅價格走勢圖可以看出，9月份上海期貨鋅價格漲跌趨勢與倫敦鋅漲跌趨勢基本相同，到10月份走勢發生根本改變，10月中旬，倫敦期貨鋅價格連跌，而在這期間，上海期貨鋅價卻背離連漲。國慶長假前后的備貨及補庫，國內政策利好預期刺激，是支撐上海鋅價連漲的主要動力，而國際市場經濟疲軟是拖累倫敦鋅價連跌的根本因素。

后市預測

上海期貨鋅價與倫敦期貨鋅價發生短暫背離，并未改變國內鋅市與國際鋅市高度相關的根本趨勢，后市上海期貨鋅與倫敦鋅仍將“共呼吸同命運”。在鋅市供需雙弱的大背景下，國際鋅市與國內鋅市互為支撐，國際鋅市供需與國內鋅市供需共同決定鋅價走勢，國際市場鋅市供給在歐洲能源危機解決前難以回暖；需求疲軟是未來國內和國際市場共同面臨的挑戰，而國內政策利好對國內鋅市需求回暖有一定支撐。

后市來說，近期鋅冶煉加工費增加刺激鋅冶煉企業生產積極性，而居高不下的鋅價影響下游需求，國內政策利好需要時間落地，短期鋅市需求增長有限，供增需減將造成鋅市供給過剩，預期后市鋅價上漲支撐減弱下跌壓力加大。

相關的上市公司：中金嶺南(000060)、馳宏鋅鍺(600497)。

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　　(文章來源：生意社，作者：白家新)