摘要：受外盤行情及消息影響，節后呈現油強粕弱局面，油脂盤面預計補漲，棕油預計領漲，豆油基差走強、棕油基差走弱

國慶假期間，美豆震蕩走低，較節前下跌3.7%；油脂單邊上漲，棕油領漲，馬棕油較節前上漲近12%，CBOT豆油較節前上漲4%。國內現貨成交幾乎停滯，油廠多數按計劃停機，豆粕提貨同比增加，但油脂提貨不及去年。

消息方面，美豆的消息集中在三個：

一是季度庫存報告顯示截至9月1日美豆庫存為2.74億蒲，高于去年同期的2.57億蒲，也高于9月報告的2.4億蒲。此外，USDA預計美豆21/22年大豆收割面積8631.2萬英畝，單產51.7蒲，產量44.65億蒲。這意味著10月供需報告將上調美豆21/22年度產量3000萬蒲，庫存3400萬蒲。

二是美豆產區天氣晴朗為主，收割順利，收割壓力加大。巴西大豆播種4.6%，快于去年同期的3.9%。

三是密西西比河水位下降，或影響糧食運輸，6號已有公司表示因不可抗力，合同或無法按期執行。向后看，美國中長期天氣晴朗為主，降水難以緩解密西西比河的水位過低問題，10月中旬到11月中旬海岸警衛隊將施行船路疏通，效果或有限。那么就意味著美豆的運輸不及潛在水平是大概率事件。

對于國際買方來說，前期買船到港延遲，部分轉向南美采購。對于美國來說，倉儲能力高的愛荷華和明尼蘇達將被迫轉為庫存，鐵路運輸為主的內布拉斯加和南達科他受影響不大，而剩下區域倉儲能力有限又強烈依賴于河運的區域來說，將面臨難題，為了實現銷售或被迫降升貼水。

總的來說，密西西比河水位低的問題具有中長期影響，利空美豆盤面和部分區域升貼水，利好國際其他大豆出口區域升貼水，利好進口國的大豆基差。

油脂方面消息有：

一是假期期間，歐佩克減產，原油價格大漲。

二是印尼調低10月上半月出口稅，并計劃將豁免出口費政策延長到年底，數據顯示8月出口376萬噸，高于上月的225萬噸和去年同期的354萬噸，印度和中國采購放量，印尼高庫存消化或快于預期。

三是拉尼娜天氣，棕油產區降雨增加，預計將影響11月后的產量，或促使買家提前囤貨，利好10月棕油出口。四是下周二MPOB報告，調查預計9月庫存達到226.5萬噸，近三年最高，產量環比增2%值176萬噸，出口環比增8%值141萬噸。

受外盤行情及消息影響，節后呈現油強粕弱局面，油脂盤面預計補漲，棕油預計領漲，豆油基差走強、棕油基差走弱；蛋白粕盤面走弱、基差走強。可適當參與相關的交易機會。

　　(文章來源：光大期貨)