近期油價持續上漲，截止北京時間2月24日，13點30分，美國WTI原油主力合約最高上沖到97.18美元/桶，布倫特原油4月主力合約突破100美元，盤中最高升至102.08美元/桶。刷新2014年以來最高點。不斷升級的俄烏地緣局勢令油價持續攀升。

目前來看，烏克蘭和俄羅斯局勢越發緊張，22日，俄羅斯總統普京公開表示承認了烏東地區頓涅茨克共和國和盧甘斯克共和國獨立后，俄羅斯和西方對立情緒再度升級，繼而引發了未來原油供應中斷的風險升溫。2月24日消息，俄羅斯國防部表示，俄羅斯武裝部隊以高精度手段摧毀軍事基礎設施。緊接著，烏克蘭總統宣布，烏克蘭全境進入戰士狀態。受此影響，油價快速上漲。

從供需基本面，油市也處于緊平衡狀態，近幾個月石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)增產一直不達目標，一些國家出現了增產困難的問題，使得供應一直處于緊張狀態，另外，后疫情時代，需求持續復蘇，燃料需求穩步提升也給油價上漲提供了先決條件。

未來油價怎么走？

生意社原油分析師認為，今年油價走勢可能會呈現前高后低的態勢。近期看，地緣政治因素仍是高油價的直接推手，俄烏局勢看，短期解除地緣風險的可能性比較小，供需緊平衡的背景下，油價仍將處于偏強的預期中。中期來看，未來應該多關注宏觀層面，油市的金融屬性方面，美聯儲3月份可能會啟動加息進程，下半年可能會縮表，流動性的急劇收縮，可能對原油、股市這些風險資產帶來估值的重塑，油價存在一定的下行壓力。另外，供需層面來看，供應面，仍要關注OPEC+的增產動態，在這預計OPEC+增產可能中期仍面臨一定考驗，尤其是從去年12月份以來，地緣沖突不斷，另外，利比亞、哈薩克斯坦一度國內局勢動蕩導致產量下滑，未來，地緣風險不排除繼續升級的可能。但也要關注美伊核談判的最終結果，目前仍在進程中，目前市場的中性預期上半年達成協議，伊朗原油下半年投放市場，屆時會有大約100萬桶/天的新增供應量，這會緩解供應緊張的狀態，平抑OPEC+增產困難的矛盾，總的來看，供應面對未來油價仍是有支撐的。需求看，下半年伴隨著美聯儲貨幣政策轉向，可能會面臨需求增速放緩的可能，這對油價也會帶來一定拖累。因此預計高油價可能出現在俄烏關系緊張當下，或者說美聯儲加息之前的3月份，后期油價存在一定下行風險，因此預計今年油價可能會呈現前高后低的走勢。

生意社原油分析師認為，目前油價存在較大的地緣風險溢價，如果地緣地緣局勢降溫，另外美聯儲啟動加息、縮表油價可能面臨一定下行風險，近期需要關注一下美聯儲的動向和俄烏局勢的演變。

　　(文章來源：生意社)