4月1日，石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)部長級會(huì)議討論的石油政策落地，國際油價(jià)大幅上漲，美國WTI原油期貨市場主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)61.45美元/桶，漲幅2.29美元或3.9%。布倫特原油期貨市場主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)64.86美元/桶，漲幅2.12美元或3.4%。WTI漲幅近4%，OPEC+會(huì)議最終決定未來三個(gè)月內(nèi)逐步增加產(chǎn)量，盡管打破了不增產(chǎn)的預(yù)期，但增產(chǎn)規(guī)模較小，以及沙特100萬桶額外減產(chǎn)也是漸進(jìn)退出。加之，市場普遍預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇和歐洲疫情僅是暫時(shí)性影響，油價(jià)大幅反彈。

　　OPEC+同意在從5月開始的3個(gè)月里逐步增加石油產(chǎn)量，OPEC+聲明，會(huì)議批準(zhǔn)了針對2021年5月、6月、7月的產(chǎn)量水平調(diào)整，歐佩克+將繼續(xù)每月召開歐佩克+部長級會(huì)議以評估市場環(huán)境并決定未來幾個(gè)月的產(chǎn)量水平調(diào)整，每次調(diào)整將不超過50萬桶/日。

　　根據(jù)OPEC官方網(wǎng)站公布的各國產(chǎn)量配額計(jì)算，OPEC將在5月、6月和7月分別將石油產(chǎn)量提高35萬桶/日、35萬桶/日和44.1萬桶/日。并且，沙特將逐步取消自1月以來自愿減產(chǎn)的100萬桶/日，5月減少25萬桶/日，6月減少35萬桶/日，7月減少40萬桶/日。

　　就OPEC+會(huì)議結(jié)果來看，超出了此前預(yù)期維持減產(chǎn)規(guī)模的判斷，但油價(jià)為何反而大幅上漲呢？

　　具體來看，首先OPEC+控產(chǎn)政策仍是偏向謹(jǐn)慎的，一是，政策會(huì)更突顯靈活性，OPEC+將每個(gè)月對市場進(jìn)行評估，重新做出調(diào)整產(chǎn)量的決定，這樣更有效的防范了市場供需風(fēng)險(xiǎn)。另外，沙特退出100萬桶/日的額外減產(chǎn)也是漸進(jìn)式的，將在5月至7月分別減少25萬、35萬和40萬桶/日，給了市場一定緩沖時(shí)間。

　　市場對未來油市需求前景仍表現(xiàn)樂觀，原油庫存可能在二季度逐漸進(jìn)入去化的過程，美國的需求數(shù)據(jù)非常穩(wěn)定，拜登政府此前推出1.9萬億刺激計(jì)劃，目前正在醞釀2.3萬億基礎(chǔ)設(shè)施刺激措施，隨著美國疫苗持續(xù)推進(jìn)接種，疫情得到控制，美國石油需求增長可能會(huì)迎來爆發(fā)式增長。中國經(jīng)濟(jì)則是在更早的時(shí)候就已經(jīng)恢復(fù)正常；目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要掣肘則是歐洲，但市場預(yù)期歐洲的封鎖只是暫時(shí)性的，隨著疫苗接種提速，歐洲經(jīng)濟(jì)也會(huì)進(jìn)入復(fù)蘇軌道，樂觀的預(yù)期是油價(jià)上漲的主要推手。

　　生意社原油分析師認(rèn)為，近期油價(jià)仍受歐洲疫情影響，向上突破阻力重重，中遠(yuǎn)期來看，隨著歐洲疫情緩和，油價(jià)仍具備上漲動(dòng)力。但長期來看，油市的主要不確定性因素則是美國頁巖油增產(chǎn)，目前錄得美國能源企業(yè)連續(xù)第三周增加石油和天然氣鉆井，石油活躍鉆機(jī)數(shù)量增長為2020年1月以來最大，油價(jià)目前仍在頁巖油成本和利潤較為舒適區(qū)間，越來越多的能源企業(yè)在2021年有增加支出的計(jì)劃，而此前在過去兩年是削減鉆探和完井支出。綜合看來，未來油市仍會(huì)在OPEC+的控產(chǎn)和美國增產(chǎn)的博弈下尋求供需的再平衡，油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)抬升，但也要謹(jǐn)慎看待。

　　(文章來源：生意社)