自5月28日國家臨儲玉米開始競價(jià)銷售以來，整體成交率接近100%，平均成交溢價(jià)水平也由首周的120元/噸左右上漲到290元/噸左右。9周累計(jì)成交量達(dá)到3600萬噸，占到今年臨儲存量60%以上。

　　臨儲成交火爆，臨儲存糧在今年耗盡的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，增加了市場囤糧積極性和供需相對緊張。目前，港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格維持在2200元/噸左右，大連玉米期貨主力2009合約維持在2170元/噸左右，期間一度突破2200元/噸，臨儲玉米按成交價(jià)折算仍有一定利潤，也支撐臨儲玉米成交的積極性。

　　本年度政策糧供應(yīng)相對充足

　　按照臨儲收購和往年拍賣成交量推算，今年臨儲玉米開始拍賣前，臨儲玉米存量預(yù)計(jì)在5800萬噸左右，加上中儲糧一次性儲備玉米等，正在銷售的政策玉米接近8000萬噸。目前已成交即將供應(yīng)市場的政策玉米已經(jīng)超過4500萬噸。根據(jù)過去3年的市場拍賣量、產(chǎn)量、庫存情況推算，2019/2020年度市場缺口在6500萬噸左右，在臨儲玉米和一次性儲備玉米等政策糧源供應(yīng)的支撐之下，臨儲玉米存量能夠滿足2020年消費(fèi)，本年度內(nèi)市場供應(yīng)有保障。

　　隨著臨儲玉米的快速去庫存，市場參與競拍火爆，玉米價(jià)格也呈連續(xù)上漲態(tài)勢，同時(shí)也帶動(dòng)小麥等糧食價(jià)格的上漲以及未來預(yù)期。整體糧食價(jià)格的上漲也對糧食市場的穩(wěn)定產(chǎn)生了一定的影響。政策一方面保障今年糧食供應(yīng)的充足，另一方面也希望對當(dāng)前糧食市場的火爆局面進(jìn)行降溫。

　　下年度缺口其他途徑可彌補(bǔ)

　　目前市場預(yù)期的焦點(diǎn)在于下年度市場缺口大，且市場缺少政策糧供應(yīng)保障。2020/2021年度玉米種植面積繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，而生豬存欄逐漸恢復(fù)，對玉米的需求顯著好轉(zhuǎn)。在臨儲玉米等政策糧源耗盡之后，市場主體將面臨較為迫切的商業(yè)庫存重建過程，這也將加劇市場的短期缺口。

　　目前來看，解決玉米市場缺口的主要途徑可能有以下幾種：一是隨著玉米價(jià)格的不斷上漲，使得玉米的種植收益逐步增加，吸引糧農(nóng)更多種植玉米;二是增加玉米及替代品高粱、大麥的進(jìn)口;三是隨著玉米價(jià)格持續(xù)上漲，玉米與小麥和超期存儲稻谷的價(jià)差逐漸縮小，使得小麥和超期存儲稻谷替代飼料玉米在價(jià)格上具備優(yōu)勢。

　　從替代玉米的可行性上來看，2012年前后，小麥替代玉米的數(shù)量曾經(jīng)達(dá)到3000萬噸左右。據(jù)部分公開數(shù)據(jù)估算，目前全國最低收購價(jià)小麥余量超過9000萬噸，再加上中央儲備、地方儲備等，全國政策性小麥庫存數(shù)量達(dá)到1.48億噸(USDA數(shù)據(jù))。

　　同時(shí)，超期存儲稻谷的數(shù)量也較為充足。因此，小麥和超期存儲稻谷替代玉米作為飼料原料在價(jià)格、數(shù)量和技術(shù)水平上逐漸具備可行性，這將是下年度彌補(bǔ)玉米市場供需缺口的重要替代品來源。

　　(文章來源：USDA)