3月26日，美國WTI原油期貨市場價格大幅下跌，主力合約報22.60元/桶，跌幅1.89美元。布倫特原油期貨市場價格下跌，主力合約報28.65美元/桶，跌幅1.34美元。尤其是WTI跌幅明顯，達-7.72%。雖然，美國參議院周三投票一致通過了一份2萬億美元的旨在救市刺激的議案，但這并沒有令原油市場行情出現好轉，因為，全球疫情形勢日趨嚴峻導致經濟活動收縮，從而帶來的燃料需求下降表現越來越明顯。

　　全球煉廠開工率持續下滑

　　因受疫情影響，越來越多的國家采取限制出行措施，導致燃料需求急劇下降，迫使更多的煉廠逐步削減產量，來應對需求的走低。煉廠也需要緩解庫存的壓力以及精煉產品的虧損。據外媒報道，從德克薩斯州至亞洲的煉廠已經在不同程度的削減產量，尤其是印度頭號煉廠已將產量削減多達25%-30%；日本、韓國和泰國的煉廠亦降低產能，后期可能考慮削減更多產出，預計更多煉廠會關閉裝置檢修。目前來看，中國有序復工，煉廠生產復蘇，但主營煉廠仍是受庫存居高不下的壓力影響，降負荷生產為主，地方煉廠方面，大部分恢復開工，地煉裝置開工率略有回升，但后期庫存或將承壓。總體來看，全球一體化影響，燃料需求下降和貿易停滯會倒逼煉廠進一步縮減產量。

　　沙特為主的OPEC和俄羅斯和談尚無進展

　　自從以沙特為首石油輸出國組織(OPEC)與以俄羅斯之間的減產協議瓦解，到目前雙方并沒有達成新的和解協議，美國總統特朗普曾表示可能介入以協調目前局勢，但近日并沒有實際效果顯現，沙特和俄羅斯仍處于增長過程中，沙特計劃在4月每天向市場供應1230萬桶原油，并且計劃自5月起出口逾1,000萬桶/日。疊加疫情影響，這對油價來講是非常不利的，但后期來看，俄羅斯原油開采成本較高，該國經濟又非常依賴原油出口，目前油價水平，俄羅斯煉廠會處于虧損中，煉廠和油服企業生存會越來越困難，同時俄羅斯財政也可能出現危機。同樣，沙特的情況也不容樂觀，雖然沙特開采成本遠低于俄羅斯，但沙特財政主要靠依靠原油的貢獻，長期的低油價環境會令沙特的財政赤字水平越來越高。考慮到俄沙兩國的情況，后期達成和解的可能性較大，只是目前需要一個契機。

　　需求預期降溫會繼續掣肘油價

　　生意社看來，疫情影響下，原油需求處在持續下降過程中，目前海外疫情還處于上升期，尤其是美國，作為全球最大石油消費國，目前疫情也最為嚴重，特朗普政府剛剛宣布，美國多州進入重大災難狀態，美國原油需求可能近期會斷崖是下跌，同樣，歐洲市場也不容樂觀。高盛預計，全球3月原油需求將下降1,050萬桶/日，4月份可能將下降1,870萬桶/日。全年消費量將較2019年減少425萬桶/日。這個數據還是非常嚴峻的，但預計后期，機構仍有可能不斷下調原油需求預期，綜合考慮，預計油價短期內會維持低位，不排除繼續下探可能，受近期消息面的擾動，可能繼續寬幅震蕩、振幅加劇。

　　(文章來源：生意社)