受國內(nèi)外疫情反復(fù)等影響，服務(wù)業(yè)修復(fù)的邊際動能進一步減弱。3月3日公布的2021年2月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)(服務(wù)業(yè)PMI)錄得51.5，延續(xù)此前兩月的下降趨勢，為2020年5月以來最低值。

　　此前公布的2月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(制造業(yè)PMI)下降0.6個百分點，錄得50.9，降至2020年6月以來最低值。制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI雙雙下降，拖累財新中國綜合PMI降至51.7，低于上月0.5個百分點，顯示中國整體生產(chǎn)經(jīng)營活動溫和增長，但增速放緩至2020年5月以來最低。

　　服務(wù)業(yè)和綜合PMI走勢與統(tǒng)計局一致。國家統(tǒng)計局公布的2021年2月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)下降0.3個百分點至50.8，綜合PMI下降1.2個百分點至51.6。

　　服務(wù)業(yè)供給、需求連續(xù)十個月保持?jǐn)U張，但2月增速均繼續(xù)放緩。由于國內(nèi)外疫情繼續(xù)壓制市場景氣度，2月服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)和新訂單指數(shù)均錄得過去十個月的新低。外需也開始拖累總需求，服務(wù)業(yè)新出口訂單指數(shù)四個月來首次低于榮枯線。

　　市場景氣度趨弱傳導(dǎo)至就業(yè)市場，企業(yè)出于降成本的考量，縮減了員工使用規(guī)模。2月服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)結(jié)束連續(xù)六個月的擴張態(tài)勢，重回收縮區(qū)間。由于需求不振，積壓工作量仍有所減少。

　　服務(wù)業(yè)投入價格繼續(xù)高企，通脹壓力增加。2月服務(wù)業(yè)投入價格指數(shù)微降，但仍大幅高于榮枯線，位于2012年以來的高位。原材料價格上漲、人力成本增加均是推動因素。由于疫情弱化了市場需求，服務(wù)業(yè)企業(yè)銷售端提價空間有限，收費價格雖有所增加，但相對穩(wěn)健。

　　服務(wù)業(yè)企業(yè)家對經(jīng)濟復(fù)蘇總體持樂觀態(tài)度，尤其是對海內(nèi)外疫情形勢向好信心充足，2月服務(wù)業(yè)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)較上月有所上升。

　　財新智庫高級經(jīng)濟學(xué)家王喆表示，2021年2月，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)復(fù)蘇動能繼續(xù)減弱，供求增速放緩，外需疲弱，就業(yè)和通脹壓力持續(xù)增加。盡管如此，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)對未來預(yù)期仍較樂觀，市場信心主要來自過去一年多疫情防控經(jīng)驗的積累，尤其是不利的秋冬時節(jié)即將結(jié)束的因素，另外企業(yè)對未來新產(chǎn)品上市的前景亦信心充足。目前看來，既要精心呵護后疫情時代經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)勢，又要給予通脹充足的重視，是政策面臨的主要挑戰(zhàn)。

　　(文章來源：財新網(wǎng)，作者：程思煒)