1月4日公布的2020年12月財新中國制造業PMI(采購經理指數)錄得53，雖較11月的十年來高點下降1.9個百分點，但仍顯著高于榮枯線，顯示疫情后經濟恢復仍在持續。

　　這一走勢與統計局制造業PMI一致，國家統計局公布的2020年12月制造業PMI錄得51.9，回落0.2個百分點，為2020年第三高位，連續十個月位于擴張區間。

　　制造業運行繼續改善，供給和需求均處高景氣水平。生產指數和新訂單指數盡管較2020年11月略有下降，但分別連續第十個月和第七個月位于擴張區間。企業反饋顯示，產出與新訂單總量增速雖然放緩，但仍屬強勁。

　　外需方面，在海外疫情形勢仍不明朗的背景下，國內出口需求穩步改善，使得新出口訂單連續第五個月位于擴張區間。

　　由于大宗商品價格持續攀升，工業金屬漲價明顯，制造業企業購進價格指數升至2018年1月以來新高，帶動制造業企業出廠價格指數升至兩年半以來的最高值。企業反映原料尤其金屬漲價，制造業平均投入成本大幅加速上揚，漲幅為三年來最強勁，導致制造商也上調產品售價。

　　成本壓力導致企業對增加用工相對謹慎，部分企業采取削減成本措施，抑制用工擴張。2020年12月就業指數位于榮枯線附近，就業趨于平穩。

　　市場仍維持較高活躍度，庫存相關指標保持穩健。采購量連續第八個月保持擴張，但擴張速度有所放緩；原材料庫存繼續保持增加，但增幅有所下降；產成品庫存總體較2020年11月變化不大，但細分數據顯示消費品庫存略有增加，資本品和中間品有所減少。

　　在全球需求轉強、疫情結束等預期因素下，制造業企業普遍相信未來一年產量將會超過目前水平。生產經營活動預期指數高位略降，大幅高于榮枯線，亦略高于長期均值。

　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，2020年12月，疫情對國內經濟的負面影響進一步消退，預計后疫情時代經濟的恢復還將持續數月。考慮到2020年上半年的低基數效應，未來半年宏觀經濟指標同比將更為強勁。與此同時，需要重點關注原材料價格快速上漲導致企業成本壓力的增加以及對就業的負面影響，這對于疫情期間相關寬松政策的退出設計尤為重要。

　　(文章來源：財新網，作者：程思煒)