央行：貨幣政策需要“三個不變”

　　企業(yè)貸款利率或繼續(xù)下行

　　8月25日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風會，央行副行長劉國強、央行貨幣政策司司長孫國峰等出席會議，介紹金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟政策落實有關(guān)情況，并釋放了后續(xù)利率及貨幣政策走勢的重要信號。孫國鋒表示，隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預(yù)計后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進一步下行。

　　劉國強介紹，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效持續(xù)提升。貨幣信貸合理增長，增速明顯高于去年。7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2與社會融資規(guī)模增速分別為10.7%和12.9%，較2019年末高2個和2.2個百分點。前7個月新增貸款13.1萬億元，同比多增2.4萬億元。企業(yè)貸款利率顯著下行。7月份企業(yè)貸款利率為4.68%，同比下降0.64個百分點。

　　國常會此前明確提出，推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元。對此，劉國強表示，8月至12月，金融部門將繼續(xù)為市場主體減負大約6000多億元，全年合計減負1.5萬億元。這一判斷是根據(jù)當前利率水平以及通過疏通利率傳導(dǎo)，推動貸款利率略有下降，并落實好各項已出臺的政策情形估算的。

　　針對LPR連續(xù)四個月保持不變，孫國峰表示，未來LPR的走勢取決于宏觀經(jīng)濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。

　　“同時也應(yīng)當看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應(yīng)關(guān)系，2020年7月企業(yè)貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現(xiàn)了LPR改革疏通利率傳導(dǎo)機制的效果。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預(yù)計后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進一步下行。”孫國峰表示。

　　由于疫情帶來的不確定性增加，金融市場情緒亦受到影響。對此孫國峰表示，貨幣政策需要有更大的確定性來應(yīng)對各種不確定性。他提出了三個不變：穩(wěn)健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨幣政策的決心不變。

　　對于下一階段的貨幣政策，孫國峰指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導(dǎo)向，完善跨周期設(shè)計和調(diào)節(jié)。總量上，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，支持經(jīng)濟向潛在增速回歸。結(jié)構(gòu)上，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準導(dǎo)向作用，引導(dǎo)新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟，支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，促進提升潛在產(chǎn)出水平。價格上，繼續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革的潛力，綜合施策，推動降低綜合融資成本，確保實現(xiàn)為市場主體減負1.5萬億元的預(yù)期目標。

　　(文章來源：經(jīng)濟參考報，作者：向家瑩)