宏觀杠桿率將逐步回歸至合理水平，要用改革的辦法推動綜合融資成本明顯下降。

　　作為下階段貨幣政策的“風向標”，《2020年第二季度貨幣政策執行報告》昨日發布。

　　報告指出，我國經濟展現出強勁韌性，在常態化疫情防控中經濟社會運行基本趨于正常，經濟加快恢復增長。下半年經濟增速有望回到潛在增長水平。疫情對國內經濟運行的沖擊仍在，餐飲旅游、文化娛樂等服務業恢復相對緩慢。上半年為對沖疫情影響，逆周期調節力度有所加大，宏觀杠桿率出現階段性上升。隨著經濟增速向潛在水平回歸，宏觀杠桿率也將逐步回歸至合理水平。物價漲幅總體下行，不存在長期通脹或通縮的基礎。

　　報告指出，下一階段，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，要完善跨周期設計和調節，處理好穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹的關系，實現穩增長和防風險長期均衡。

　　一是穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向。二是積極發揮再貸款、再貼現和直達實體經濟的貨幣政策工具的牽引帶動作用，做好穩企業保就業工作。三是發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟。四是深化利率、匯率市場化改革，提高金融資源配置效率。推動LPR改革，按照市場化、法治化原則，于8月底基本完成存量浮動利率貸款定價基準轉換工作，疏通貨幣政策傳導機制，用改革的辦法推動綜合融資成本明顯下降。督促金融機構嚴格落實明示貸款年化利率的要求，切實保護金融消費者權益。五是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。六是深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。七是繼續打好防范化解重大金融風險攻堅戰，確保風險總體可控、持續收斂，堅決守住不發生系統性風險的底線。

　　支持銀行特別是中小銀行多渠道補充資本和完善治理，加大不良貸款處置力度，增強金融機構的穩健性。

　　報告稱，2020年以來，人民銀行堅持實施正常的貨幣政策，保持利率水平與我國發展階段和經濟形勢動態適配，本外幣利差處于合適區間，人民幣資產吸引力上升。此外，報告也再次明確房地產金融政策，提出將牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度。

　　(文章來源：證券時報)