1月以來(lái)，鐵礦行情先是小幅下跌，隨后又反彈上行，整體呈先跌后漲走勢(shì)，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至25日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為815.44，環(huán)比上行2.63%，其中，在24日達(dá)到月內(nèi)最低點(diǎn)為777.11，跌幅度達(dá)到2.1%，具體如上圖。

回顧鐵礦1月行情，鐵礦價(jià)格先小幅下行，臨近月底又反彈回升， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個(gè)階段：其一小幅下跌，在1月上中旬，鋼廠利潤(rùn)雖然有所趨穩(wěn)，但海外宏觀不確定性加劇，國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，加上黑色系整體行情走弱，鋼材行業(yè)整體處于季節(jié)性淡季，成材數(shù)據(jù)顯示五大材進(jìn)入累庫(kù)階段，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)不及往年同期水平，下游建材成交走弱負(fù)反饋影響到鐵礦價(jià)格，所以礦價(jià)呈現(xiàn)小幅下行行情。

其二觸底反彈，到1月中下旬，下游建材市場(chǎng)適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，鋼材成交量開(kāi)始好轉(zhuǎn)，疊加宏觀層面?zhèn)鞒鱿㈩A(yù)期增強(qiáng)，外部因素好轉(zhuǎn)，共同作用下市場(chǎng)信心得以改善；與此同時(shí)，鋼廠利潤(rùn)趨穩(wěn)，鋼廠生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，鋼廠有意控制生產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)后，帶動(dòng)鐵礦期貨也隨著反彈，期現(xiàn)共振下，礦價(jià)反彈上行。

分析完1月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來(lái)預(yù)測(cè)下2月礦價(jià)：

庫(kù)存方面，截至1月24日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14934.31萬(wàn)噸，月環(huán)比增加71.25萬(wàn)噸；日均疏港量為330.13萬(wàn)噸，月環(huán)比增加5.92萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)98條，與12月底相比增加22條。上周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為10846.32萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1202.2萬(wàn)噸。1月以來(lái)隨著鋼廠高爐不斷復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工規(guī)模維持在一定規(guī)模，鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長(zhǎng)。更因?yàn)?月海外發(fā)運(yùn)量整體有所減少，再加上鋼廠復(fù)產(chǎn)后不斷消耗，港口庫(kù)存轉(zhuǎn)向去庫(kù)化。現(xiàn)階段鋼鐵后續(xù)行情還是要看下游鋼材成交情況，如果2月復(fù)工后鋼材成交量好轉(zhuǎn)，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)后或逐步釋放鐵礦需求，鐵礦港口庫(kù)存有去庫(kù)可能。

供應(yīng)方面，截至20日，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2229.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少586.2萬(wàn)噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量1736萬(wàn)噸，環(huán)比減少651.5萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1268.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少522.2萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1101.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少458.6萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量467.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少129.3萬(wàn)噸。1月受季節(jié)性影響，海外發(fā)運(yùn)量大幅下降，但海外發(fā)運(yùn)積極性較好，2月到港量預(yù)計(jì)仍維持較高水平，特別是天氣影響轉(zhuǎn)好后，2月整體供應(yīng)情況會(huì)維持寬松局面。

需求方面，1月鋼廠高爐開(kāi)工整體情況居高不下，主要在于鋼廠利潤(rùn)穩(wěn)定后，生產(chǎn)積極性尚可，鐵水產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，處于年內(nèi)高位水平。不過(guò)2月隨著下游陸續(xù)返工，鋼材成交情況會(huì)有所恢復(fù)。短期內(nèi)鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)規(guī)模維持，從去年的鐵水產(chǎn)量情況以及鋼廠利潤(rùn)情況來(lái)看，如果鋼廠利潤(rùn)支撐尚可，那么鐵水產(chǎn)量會(huì)有增長(zhǎng)可能，但具體增加情況還要看鋼廠利潤(rùn)情況以及下游鋼材成交情況，受近期鋼廠檢修計(jì)劃影響，2月初鐵礦需求或小幅增長(zhǎng)。

廢鋼方面，1月以來(lái)，廢鋼價(jià)格震蕩上行，趨強(qiáng)運(yùn)行。1月初主要是受黑色系整體行情轉(zhuǎn)弱，從而影響到廢鋼價(jià)格變動(dòng)；1月中下旬鋼廠利潤(rùn)情況趨穩(wěn)，鋼廠開(kāi)工規(guī)模雖維持一定規(guī)模，高爐復(fù)產(chǎn)不斷，但鋼廠更傾向于鐵礦原料。而且1月末終端鋼材成交表現(xiàn)尚可，2月開(kāi)始復(fù)工后，市場(chǎng)成交情況也會(huì)有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)2月廢鋼市場(chǎng)或小幅上行、震蕩運(yùn)行。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，1月需求端，鋼廠利潤(rùn)趨穩(wěn)，高爐復(fù)產(chǎn)情況良好，節(jié)后鐵水產(chǎn)量有增長(zhǎng)預(yù)期，利好鐵礦需求釋放；而供應(yīng)端，1月受季節(jié)性因素影響，海外發(fā)運(yùn)回落，不過(guò)港口整體庫(kù)存量仍處于年內(nèi)高位，供應(yīng)整體上偏強(qiáng)運(yùn)行，如果2月復(fù)工良好，港口庫(kù)存有去庫(kù)可能。整體來(lái)看，2月鐵礦供需基本面轉(zhuǎn)為供需雙增局面。綜合來(lái)看，鐵礦港口庫(kù)存高位，如果鋼廠利潤(rùn)仍能支撐，后續(xù)鐵礦需求釋放韌性可期，預(yù)計(jì)2月初鐵礦或小幅上行，震蕩運(yùn)行。

　　(文章來(lái)源：生意社)