2024年丁苯橡膠市場行情震蕩上行

2024年丁苯橡膠前三季度震蕩上漲，四季度高位小幅回落，年末較年初上漲20.24%。

一季度原料丁二烯、苯乙烯價(jià)格上漲，丁苯橡膠成本面不斷提高；春節(jié)過后下游輪胎開工迅速提升，丁苯橡膠需求向好；成本及需求刺激下，丁苯橡膠價(jià)格大幅上行。二季度前期原料丁二烯、苯乙烯價(jià)格高位整理，但是輪胎開工有回調(diào)，尤其是全鋼胎開工一度下降至5成以下，下游對丁苯橡膠支撐偏弱，丁苯橡膠市場行情在成本支撐及需求偏弱影響下整體窄幅整理為主。二季度末原料丁二烯價(jià)格再度大幅上行，下游輪胎開工也有所提升，推動(dòng)丁苯橡膠價(jià)格再度走高。7-8月原料丁二烯苯乙烯價(jià)格高位回落，丁苯橡膠成本重心下移，價(jià)格小幅走低。8、9月天然橡膠受臺風(fēng)天氣影響市場預(yù)期供應(yīng)緊張的擔(dān)憂滬膠價(jià)格快速拉漲，合成橡膠受此帶動(dòng)價(jià)格大幅跟漲。10~11月國慶節(jié)后伴隨著宏觀情緒降溫，加之原料丁二烯、苯乙烯價(jià)格高位回落，丁苯橡膠隨著重心下移價(jià)格高位回落。年底原料價(jià)格高位整理，下游開工整體穩(wěn)定，丁苯橡膠窄幅整理為主。

丁苯橡膠基本面現(xiàn)狀

2024年中國丁苯橡膠產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)187.5萬噸，約占全球丁苯橡膠產(chǎn)能的28%?。其中乳聚丁苯橡膠產(chǎn)能在146萬噸。后期2025年一季度裕龍石化6萬噸/年SSBR裝置、申華化學(xué)新22萬噸/年ESBR裝置有望投入運(yùn)行。2024年1-11月國內(nèi)乳聚丁苯橡膠產(chǎn)量在94萬噸附近，同比2023年變化不大。

2024年國內(nèi)乳聚丁苯橡膠庫存前三季度一直處于去庫狀態(tài)，對丁苯橡膠市場行情影響偏多。2024年丁苯橡膠開工窄幅波動(dòng)，前期后期開工在6~7成相對高位，年中部分裝置停車檢修丁苯橡膠開工降至5~6成附近。

2024年全鋼胎開工率維持同比偏低運(yùn)行，但全鋼胎庫存也在下半年逐漸去庫開工逐步穩(wěn)中走高。2024年半鋼胎開工率維持同比偏高運(yùn)行，下游乘用車銷量持續(xù)向好，半鋼胎庫存一直處于較低位水平。雖然全鋼胎開工偏低拖拽橡膠需求，但由于半鋼胎需求維持向好，整體輪胎生產(chǎn)消耗丁苯橡膠的量同比偏高。

2025年丁苯橡膠市場展望

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2025年中國丁二烯產(chǎn)能計(jì)劃新增約120萬噸，按照這個(gè)數(shù)量計(jì)算2025年中國丁二烯產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)789萬噸/年。因此市場預(yù)期2025年丁二烯供應(yīng)相對趨于寬松，供應(yīng)端對價(jià)格支撐轉(zhuǎn)弱。2025年國內(nèi)苯乙烯新產(chǎn)能計(jì)劃投放總量約在215萬噸/年，國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，加之當(dāng)前國內(nèi)苯乙烯工廠供應(yīng)量足以供給多數(shù)下游生產(chǎn)，同時(shí)國內(nèi)企業(yè)競爭逐漸加劇，2025年苯乙烯價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)低位整理。2025年原料端對丁苯橡膠支撐預(yù)期將走弱。

一方面全球居民汽車存量在2023-2025年維持增長態(tài)勢；另一方面在過去的2024年，亞洲廉價(jià)輪胎占據(jù)全球份額有所增加，總體來看全球居民的消費(fèi)能力的好轉(zhuǎn)與選擇性價(jià)比更高的亞洲輪胎的消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，替換輪胎市場的潛在需求空間有望進(jìn)一步打開，2025年替換輪胎需求有望延續(xù)增長。另外2025年下游汽車需求預(yù)期向好，特別是新能源汽車。國內(nèi)相關(guān)政策鼓勵(lì)下，預(yù)期需求將維持穩(wěn)步上升。對丁苯橡膠有剛需支撐。

綜上因素影響下，預(yù)計(jì)2025年丁苯橡膠價(jià)格將窄幅震蕩為主，但年內(nèi)高點(diǎn)較2024年將有所下降。

　　(文章來源：生意社)