1月以來，鐵礦行情先跌后漲又跌，整體偏強走勢，據生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至31日生意社鐵礦價格指數為785.56，環比下跌2.37%，其中，在4日達到月內最低點為1013.89，跌幅度達到2.61%，具體如上圖。

回顧鐵礦1月行情，鐵礦價格先漲后跌、窄幅震蕩，整體呈“N”字走勢， 生意社數據師認為可以大概分為二個階段：其一先漲后跌，在1月初，隨著鋼廠冬儲補庫操作增加，鐵礦需求也逐步釋放，疏港量回增，市場交投好轉，期貨市場情緒好轉，現貨商跟漲積極，期限共振下，礦價開始逐步上行；到了1月中旬，隨著鋼廠冬儲需求完成，鋼廠也陸續放緩采購操作，加上鋼廠因利潤低位，開工積極性不佳，需求下降后，礦價開始沖高回落。

其二反彈回落，到1月中下旬，部分前期檢修高爐開始復產，之后鋼廠增加提貨操作日疏港有所回升，再者受宏觀利好刺激期貨市場行情，利好鐵礦需求，貿易商也積極挺價，拉動港口現貨上行，鐵礦價格又慢慢回升，臨近月底因為假期影響，市場交投冷清，礦價再度回落。

分析完1月礦價波動的原因后，來預測下節后礦價：

庫存方面，截至26日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12762.4萬噸，環比增加120.50萬噸；日均疏港量為307.75萬噸，周環比減少11.46萬噸；在港船舶數141條，與上周相比減少6條。1月以來鐵礦港口庫存情況如上圖；春節假期臨近，鋼廠采購操作基本完成，春節間以消耗自身庫存為主，但海外發運仍在持續，所以節后港口庫存會迎來短期的集中累庫，隨著鋼廠全面復工后才出現下降趨勢，因此港口預計維持累庫趨勢。

供應方面，截至29日，上周全球鐵礦石發運總量2969.4萬噸，環比增加340.4萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發運總量2292.9萬噸，環比增加139.9萬噸；澳洲發運量1720.3萬噸，環比增加211.5萬噸；其中澳洲發往中國的量1310.2萬噸，環比增加49.3萬噸；巴西發運量572.6萬噸，環比減少71.6萬噸。本周海外發運量小幅增長，節后到港量會有所增長，不過春節期間港口停工，而海外發運正常運行，預計節后供應會維持寬松趨勢。

需求方面，1月鋼廠高爐開工情況持穩，隨著部分高爐檢修結束，鐵水產量回增迅速，但鋼廠利潤卻處于較低水平，不過為了保供鐵水產量也是保持在一定水平，節后鋼廠繼續擴產概率較小；而從去年的鐵水產量增長情況來看，節后鐵水產量會有一定增長，利好需求釋放，但幅度不大，具體情況需關注后期鋼廠利潤變化以及相關政策消息。

廢鋼方面，1月以來，廢鋼價格先漲后跌再漲，震蕩趨強運行。1月主要是鐵礦價格震蕩運行，從而影響廢鋼價格也隨之波動；現階段鋼廠利潤情況低位，主要因為高位的礦價等原料堆高高爐生產成本，這也會適當刺激了鋼廠電爐生產需求。在鋼廠利潤情況不佳的前提下，開工積極性趨弱，在鐵礦生產成本上行后，所以鋼廠會適當考慮增加電爐開工情況，本月主要是因為黑色系行情波動，所以部分地區廢鋼價格有所調整，節后隨著鋼廠全面復蘇，隨廢鋼需求會有一定刺激作用，預計節后廢鋼市場大概率小幅上漲。

綜上所述，生意社數據師認為，節后需求端，春節之后，鋼廠逐步復產，利好鐵礦需求釋放，不過現今利潤處于低位水平，會對開工有一定限制，節后需求會有集中釋放情況，但具體幅度難料；而供應端1月海外發運周期性變化，港口庫存維持累庫趨勢，而春節期間海外發運正常運行，供應整體上偏寬松，節后鐵礦供需基本面或轉為供需雙增局面。綜合來看，鐵礦港口庫存維持累庫，節后鋼廠補庫需求集中釋放，預計節后鐵礦或小幅上行，偏強震蕩運行。

　　(文章來源：生意社)