10月份，國(guó)內(nèi)液氨行情震蕩下滑，跌幅在5.95%。山東、河北、山西、兩湖等地區(qū)跌幅明顯，跌幅在300-500元。市場(chǎng)供應(yīng)量明顯增加。但下游需求相對(duì)乏力，農(nóng)業(yè)需求旺季結(jié)束。下游壓價(jià)，終端價(jià)格也陸續(xù)走低。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，截止到10月31日，目前山東地區(qū)液氨主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)區(qū)間在3800-4000元/噸。

供應(yīng)端

供應(yīng)面，本月初液氨價(jià)格高企，局部檢修裝置偏多，尤其是萬(wàn)華和申遠(yuǎn)裝置停車(chē)，局部如福建地區(qū)貨源緊缺，外采量增，但下游接受度已近臨界值。伴隨著前期檢修裝置陸續(xù)開(kāi)車(chē)，而下游需求并未跟進(jìn)，市場(chǎng)供應(yīng)量過(guò)剩。疊加疫情反復(fù)，運(yùn)輸不暢，導(dǎo)致成交氣氛冷清，廠家出貨能力大打折扣，降價(jià)清庫(kù)成為必然。

成本面

上游煤炭行情價(jià)格仍高企，10月拉升幅度在12.43%，受疫情和安全減產(chǎn)影響，現(xiàn)在煤礦多保長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)貨源仍舊較為緊張。供應(yīng)量減少，市場(chǎng)交投氣氛尚可，對(duì)煤炭?jī)r(jià)格有較強(qiáng)支撐。下游港口方面，價(jià)格多偏強(qiáng)運(yùn)行為主。大秦線檢修，進(jìn)入各港煤炭數(shù)量有所減少。貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，出貨意愿較為強(qiáng)烈。煤炭?jī)r(jià)格上漲給下游氨企帶來(lái)沉重壓力，尤其是液氨價(jià)格下行的情況下，企業(yè)利潤(rùn)明顯壓縮。但氣頭氨企情況則相反，天然氣價(jià)格本月大幅下挫，月跌幅超20%，極大緩解了西南地區(qū)氣頭氨企成本壓力。

需求端

終端來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游尿素行情偏冷，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，尿素10月跌幅在1.92%，尿素供需基本面出現(xiàn)失衡。一方面，農(nóng)業(yè)需求少量備貨，復(fù)合肥廠開(kāi)工下降，對(duì)尿素需求量減弱，難以支撐價(jià)格高位運(yùn)行。但另一方面，工業(yè)需求略有增加。膠板廠企業(yè)開(kāi)工低位，剛需采購(gòu)為主，三聚氰胺價(jià)格高位盤(pán)整，對(duì)尿素采購(gòu)積極性較好。總的來(lái)看，下游仍偏剛需，增量較少、支撐有限。

從上圖，尿素與液氨比價(jià)圖上得知，液氨和尿素走勢(shì)基本一致，10月以來(lái)，二者價(jià)差縮窄，尿素較液氨堅(jiān)挺，下游利潤(rùn)率增加。

從上圖，液氨產(chǎn)業(yè)鏈圖來(lái)看，10月液氨產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)弱勢(shì)，大部分產(chǎn)品下行，成本面表現(xiàn)不一，煤炭上漲和天然氣下跌并存，煤頭和氣頭氨企冰火兩重天。下游則由于季節(jié)性需求減弱，液氨及下游如甲酸（-27.62%）、DMF（-19.49%）、磷酸二銨（-8.64%）等產(chǎn)品跌幅偏強(qiáng)。

后市預(yù)測(cè)

生意社認(rèn)為，成本面，受保供政策及冬季北方供暖季影響，煤炭后期或仍有上行動(dòng)力，后期氨企仍面臨較大成本壓力的同時(shí)，價(jià)格或有支撐。供需面看，后期仍有檢修裝置面臨復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月份液氨供應(yīng)量可能繼續(xù)走高。而下游農(nóng)業(yè)用肥需求則進(jìn)入淡季，下游工廠開(kāi)工率普遍偏低或壓制氨價(jià)。出口方面或仍有看點(diǎn)，印標(biāo)支撐疊加中國(guó)對(duì)一些國(guó)家出口替代增多，總的來(lái)看，液氨后期或維持平衡格局，價(jià)格上有阻力、下有支撐。國(guó)內(nèi)區(qū)域則受疫情及運(yùn)輸影響而短期分化。

　　(文章來(lái)源：生意社)