本周（8.15-19），國(guó)內(nèi)液氨價(jià)格周初下挫，周中到周末市場(chǎng)企穩(wěn)運(yùn)行為主，山東、山西、河北、河南和湖北等地區(qū)價(jià)格較之上周末均有下滑，但幅度不大，多在100-200元區(qū)間。市場(chǎng)供應(yīng)收緊，但下游化肥需求仍表現(xiàn)低迷，買漲不買跌心理導(dǎo)致成交不理想。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，截止到8月19日，本周山東地區(qū)液氨周跌幅在1.23%，周末主流報(bào)價(jià)區(qū)間在3400-3700元/噸。

供應(yīng)端

供應(yīng)面，本周，國(guó)內(nèi)多地整體放氨量較之上周略有下行，尤其是西南和內(nèi)蒙地區(qū)氨量下滑明顯，另外，安徽限電也影響了一部分供應(yīng)，疊加山東、河北有廠家檢修，市場(chǎng)供應(yīng)量下降。在需求十分疲軟的情況下，供應(yīng)持續(xù)收縮是價(jià)格筑底企穩(wěn)的主要原因。

成本面

上游煤炭行情價(jià)格震蕩，本周漲幅在1.02%，但價(jià)格仍在高位為主。不斷擠壓下游液氨利潤(rùn)，但國(guó)家調(diào)控煤炭?jī)r(jià)格，目前仍在合理區(qū)間，下游成本壓力并不大，目前下游甲醇、液氨廠家利潤(rùn)仍在合理區(qū)間。天然氣價(jià)格本周也有下行，緩解了氣頭企業(yè)成本壓力。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，本周液化天然氣跌幅在2.98%%。

需求端

終端來(lái)看，液氨下游需求剛性持穩(wěn)，并無(wú)增量。尿素價(jià)格小幅上漲，僅在0.17%，其他產(chǎn)品如硝酸銨（-4.11%）、氯化銨（-5.37%）等產(chǎn)品表現(xiàn)較弱，跌幅明顯。從需求方面來(lái)看：農(nóng)業(yè)需求不溫不火，工業(yè)剛需為主。尤其是受四川限電影響，廠家開工率明顯下滑，尿素裝置紛紛停車，需求降至冰點(diǎn)。疊加上游煤炭?jī)r(jià)格上漲高企，液氨可謂背腹受敵。

從上圖，尿素與液氨比價(jià)圖上得知，液氨和尿素走勢(shì)基本一致，由于尿素跌勢(shì)較液氨明顯，二者價(jià)差明顯收窄。

從上圖，液氨產(chǎn)業(yè)鏈圖來(lái)看，目前液氨產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)繼續(xù)收窄，氣頭上游天然氣價(jià)格一直下行，但煤炭?jī)r(jià)格高企，雖然受政策影響，價(jià)格仍受控制，但中下游仍表現(xiàn)出普遍成本壓力。由于季節(jié)性需求減弱，中下游復(fù)合肥跌勢(shì)明顯，企業(yè)利潤(rùn)迎接考驗(yàn)，液氨、尿素及復(fù)合肥利潤(rùn)較前期下降明顯。

后市預(yù)測(cè)

生意社認(rèn)為，目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)液氨市場(chǎng)供需近期仍有不確定性，尤其是西南地區(qū)限電的原因，短期內(nèi)或面臨供應(yīng)緊張的趨勢(shì)，后期要繼續(xù)觀察廠家的開工情況。供應(yīng)端短期利好為主，但需求面卻不容樂觀，一方面，農(nóng)業(yè)需求持續(xù)偏弱，另外，工業(yè)需求也保持剛需，疊加疫情影響，預(yù)計(jì)液氨短期剛性偏強(qiáng)，但大幅反彈的可能性較低。

　　(文章來(lái)源：生意社)