本周（5.16-20），國內液氨行情穩中回落。山東、山西、河北、河南和湖北等地區均有不同程度的下滑。周跌幅累計在100-200元/噸。市場供應出現變化，氨量供應增加。但下游化肥需求偏弱，對高價格抵觸更壓制了一部分剛需。下游壓價，終端價格也陸續走低。據生意社監測，截止到5月20日，目前山東地區液氨周跌幅在2.37%，周末主流報價區間在5000-5200元/噸。

供應端

供應面，本周，國內多地整體放氨量較之上周略有上升，整體供應壓力增加。此前受下游尿素價格高企，下游轉尿素居多，氨量走低。但近期氨價回升，企業放氨量明顯上升。所以液氨整體供應量激增，供應短時激增導致部分過剩。

成本面

上游煤炭行情受調控政策影響，價格維持前期水平，目前下游甲醇、液氨廠家利潤普遍得到提振。天然氣價格也有下行，緩解了氣頭企業成本壓力。據生意社監測，本周液化天然氣跌幅在1.50 %。

需求端

終端來看，液氨下游需求剛性持穩，尿素價格高位持穩為主，硝酸銨、氯化銨等產品止漲放緩為主。農業需求按需跟進，工業需求放緩。新疆、蘇皖地區農業需求較好，按需跟進為主。復合肥企業對高價尿素觀望氛圍漸濃，采購放緩，板材工廠按需采購，三聚氰胺價格小幅下跌，對尿素采購積極性減弱。從供應方面來看：本周尿素日產15萬噸左右，較上周略有下降，尿素庫存處于低位。國際方面：巴基斯坦或再次尋求中國尿素援助，擬采購20萬噸。多方因素繼續拉高尿素價格。保供穩價政策不變。

從上圖，尿素與液氨比價圖上得知，液氨和尿素走勢基本一致，近期液氨價格回落明顯，跌幅較尿素深，二者價差拉大。但目前仍保持合理水平。

從上圖，液氨產業鏈圖來看，目前液氨產業鏈利潤繼續改善，氣頭上游天然氣價格回落，煤炭價格受政策影響，價格維持弱勢，有利于緩解下游成本壓力。中下游也是漲勢居多，企業利潤增加，液氨、尿素及復合肥利潤較前期明顯提升。

后市預測

生意社認為，目前來看，國內液氨市場供需格局改觀，由此前的供不應求超供過于求轉變，短期內這種格局很難改觀，因此液氨價格或仍有下跌空間。但考慮到尿素價格高企，行情仍高漲，因此也會支撐氨價，綜合考慮，氨市可能續跌，但空間謹慎看待。

　　(文章來源：生意社)