本周（5.9-13），國內液氨行情持續推漲。山東、河北、山西等北方地區均有較強漲幅，幅度在200-500元/噸區間。兩湖地區也有推漲，幅度在200元上下。檢修裝置偏多影響供應量，疊加尿素拉漲帶動效應。據生意社監測，液氨本周漲幅在4.03%，目前山東地區液氨主流報價區間在5150-5350元/噸。液氨價格已行至歷史相對高點。

供應端

供應面，節后，國內多地整體放氨量較之節前明顯下降，本周供應仍表現偏緊為主。國內多地檢修或降負荷的裝置偏多。多集中在北方地區，如山東魯西、河北凱躍，河南心連心以及陽煤平原。另外阜豐液氨自用。疊加尿素行情持續拉升，幅度強于液氨，廠家轉尿素隨之增多，共振效應也進一步推升氨價。

成本面

上游煤炭行情受調控政策影響，價格維持前期水平，目前下游甲醇、液氨廠家利潤普遍得到提振。天然氣價格受市場供應充裕，淡季需求減弱等因素影響而下行。但目前價格仍保持合理水平，緩解了氣頭企業成本壓力。據生意社監測，本周液化天然氣跌幅在4.09%。

需求端

終端來看，液氨下游需求改善明顯，尿素和氮肥均有不同程度的上漲。本周國內尿素市場漲幅偏強，據生意社監測，尿素周漲幅在5.63%，多地價格持續拉升，突破新高。節后，尿素工廠訂單增加明顯，廠家庫存持續下降，市場表現供不應求。主因下游的農業需求依然旺盛，局部出現供應緊張現象，價格不斷推升。疊加本周，尿素印標開標，出口增長預期也支撐了尿素價格高漲。下游肥料也出現了明顯上漲。

從上圖，尿素與液氨比價圖上得知，液氨和尿素走勢基本一致，4月份下旬曲線交叉，主因尿素價格持續高漲，漲幅強于液氨，本輪液氨上行主要是尿素拉動作用。

從上圖，液氨產業鏈圖來看，目前液氨產業鏈利潤繼續改善，氣頭上游天然氣價格下行緩解了成本面的壓力。煤炭價格受政策影響，價格維持弱勢，有利于緩解下游煤頭企業成本壓力。中下游回暖，企業利潤增加，液氨利潤較前期明顯提升。下游領域本周整體向好，尤其是南方農業需求旺季給市場帶來增量。

后市預測

生意社認為，目前來看，液氨周中開始價格出現上漲乏力現象，多數報價企業價格回穩。隨著裝置陸續復工，后期供應緊張的局面或將緩解。后期疫情恢復，交通運輸伴隨恢復，市場高漲的熱度或將下降。但尿素目前仍未有拐頭的跡象，這將給液氨帶來強勢支撐。總的來看，供應增加的預期仍是高氨價的最大風險因素。市場應警惕行情的突然反轉。

　　(文章來源：生意社)