國元期貨：復產或進入尾聲螺紋鐵礦上升驅動減弱

http://www.zgbddw.com 2022-01-17 · 國元期貨(楊慧丹；范芮)

策略觀點

鐵礦石：巴西暴雨，鐵礦石主產區受到影響。一季度處于澳洲颶風和巴西降雨等多發期，供應端難有大幅增量。目前鐵礦市場供應依然寬松，但是隨著 1 月鋼廠復產增多，疊加春節前補庫需求強勁。謹防沖高回落。

螺紋鋼：周度數據也顯示復產正在兌現。螺紋鋼最高升至 4664 元/噸，處于高位。本周，日均生鐵產量受鋼廠復產影響繼續上升，高爐開工情況持續向好。臨近春節疊加廢鋼價格未見下降趨勢造成生產利潤壓縮，導致不少電爐廠出現提前停爐現象。地產端政策向好，冬儲市場反應超預期，帶來本周消費量微增。

一、期貨行情數據表格

1 月 14 日，全國 45 港進口鐵礦庫存 15697.19 萬噸，環比增 92.09 萬噸；日均疏港量 312.17 萬噸，降 5.47 萬噸。螺紋鋼主力合約的收盤價為 4664 元/噸。1 月份存在進一步復產的預期，空間主要來自于檢修復產和個別高爐點火，但考慮到生產企業整體利潤空間不大且臨近年關，預計整體復產空間有限；其次，下游資金緊張問題得到緩解后，中部、東部、南部地區項目趕工仍將繼續，預計工程結束時間較晚，但北方地區需求的快速下降將影響全國需求量，意味著社會庫存將出現累積，不過幅度有限；最后，當前價格在市場可接受范圍內，中旬之前，絕大多數鋼廠將出臺冬儲政策，意味著廠內庫存難以大幅度累積。

二、期貨行情表格數據分析

本周一，Mysteel 統計 45 港鐵礦石庫存總量 15691.5 萬噸，上周四 15605.1 萬噸，增加 86.4 萬噸。1 月 3 日-9 日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量 1066 萬噸，環比增加 90.7 萬噸，略高于近期的平均水平。調研統計，1 月全國新開工項目共計 398 個，環比減少 110 個，降幅 27.6%；延期開工項目 775 個，環比增加 120 個，增幅15.7%；在建項目 13833 個，環比減少 654 個，降幅 4.7%。

三、行業要聞

1. 據國家統計局，2021 年 12 月份，一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格

同比分別上漲 4.4%和 5.3%，漲幅比上月分別回落 0.4 和 0.5 個百分點。二線城市新

建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲 2.8%和 1.5%，漲幅比上月均回落 0.5 個

百分點。

2. 從山西省自然資源廳獲悉，為汲取孝義市“12·15”非法盜采煤炭資源案教訓，

今年 1 月份在全省范圍內開展了嚴厲打擊非法違法開采礦產資源專項行動，重點打擊

6 種非法違法采礦行為。

3. 唐山自 2022 年 1 月 10 日 12 時起全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。衡水市自 1 月 10 日 12 時解除本次重污染天氣應急響應。

4. 今年高價位冬儲現狀幾乎已成定局，據預計，湖南市場今年冬儲價位大概率將在 4650-4750 元/噸，同比去年高 250-350 元/噸。