國元期貨：冬儲預期偏暖鐵礦螺紋震蕩調整

http://www.zgbddw.com 2022-01-12 · 國元期貨(楊慧丹；范芮)

策略觀點

鐵礦石：巴西暴雨，鐵礦石主產區受到影響。一季度處于澳洲颶風和巴西降雨等多發期，供應端難有大幅增量。目前鐵礦市場供應依然寬松，但是隨著 1 月鋼廠復產增多，疊加春節前補庫需求強勁，預計短期礦價走勢震蕩偏強運行。若未來塊礦累庫或鋼廠補庫行為結束，礦價預計會再度回落。謹防沖高回落。

螺紋鋼：周度數據也顯示復產正在兌現。本周，日均生鐵產量受鋼廠復產影響繼續上升，高爐開工情況持續向好。臨近春節疊加廢鋼價格未見下降趨勢造成生產利潤壓縮，導致不少電爐廠出現提前停爐現象。地產端政策向好，冬儲市場反應超預期，帶來本周消費量微增。螺紋期價延續震蕩運行。

一、期貨行情數據表格

1 月 11 日，全國主港鐵礦石成交 109 萬噸，環比增 33.3%；237 家主流貿易商建材成交 13.46 萬噸，環比減 1.7%。螺紋鋼主力合約的收盤價為

4589 元/噸。1 月份存在進一步復產的預期，空間主要來自于檢修復產和個別高爐點火，但考慮到生產企業整體利潤空間不大且臨近年關，預計整體復產空間有限；其次，下游資金緊張問題得到緩解后，中部、東部、南部地區項目趕工仍將繼續，預計工程結束時間較晚，但北方地區需求的快速下降將影響全國需求量，意味著社會庫存將出現累積，不過幅度有限；最后，當前價格在市場可接受范圍內，中旬之前，絕大多數鋼廠將出臺冬儲政策，意味著廠內庫存難以大幅度累積。

二、期貨行情表格數據分析

本周一，Mysteel 統計 45 港鐵礦石庫存總量 15691.5 萬噸，上周四 15605.1 萬噸，增加 86.4 萬噸。1 月 3 日-9 日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量 1066 萬噸，環比增加 90.7 萬噸，略高于近期的平均水平。調研統計，1 月全國新開工項目共計 398 個，環比減少 110 個，降幅 27.6%；延期開工項目 775 個，環比增加 120 個，增幅 15.7%；在建項目 13833 個，環比減少 654 個，降幅 4.7%。

三、行業要聞

1. 中鋼協：經過深入調研分析，鋼協提出了旨在加強資源保障的“基石計劃”建

議，明確了鐵資源的廢鋼、國內鐵礦、海外鐵礦三大來源在 2025 年、2030 年和 2035

年三個時間節點的供給目標。目前，正式報告已分別上報國家發改委、工信部、自然資

源部、生態環境部。此外，中鋼協已同鋼鐵企業組建了協會“基石計劃”推進工作組，

并起草了《加快國內鐵礦資源開發，增強我國鋼鐵產業鏈供應鏈自主可控能力的報告》

報送自然資源部。

2. 工信部原材料工業司一級巡視員呂桂新：近期《“十四五”原材料工業發展規

劃》已經發布，《關于促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見》《鋼鐵行業碳達峰實施方

案》后續也將陸續出臺。

3. 唐山自 2022 年 1 月 10 日 12 時起全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。衡水市

自 1 月 10 日 12 時解除本次重污染天氣應急響應。