策略觀點

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鐵礦石：謹防沖高回落。本周鋼廠復產預期有兌現跡象，鐵水產量在連續下跌后本周小幅上升。疊加遠期現貨市場投機需求增加，成交活躍度轉好，帶動鐵礦石價格明顯上漲。鋼廠節前補庫往往會在 1 月中下旬結束。在鋼廠補庫并未結束的背景下，基于終端需求恢復的預期，鐵礦價格仍有較強支撐。但是鋼廠實際采購有限，高爐短期復產空間不足，礦價有回落空間。

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螺紋鋼：目前鋼價的支撐在于庫存低。當前螺紋鋼期貨貼水幅度已經明顯下降，需求面臨下行壓力。近期，全國大部分地區將迎來新一波寒潮天氣，這對建筑施工會造成影響。目前距離春節還有一個多月，市場或逐步進入需求真空期。從表觀需求指標來看，盡管市場仍在消耗庫存，但表觀需求量已經是連續三周下滑，螺紋鋼期貨價格或出現回調，警惕高位回落，勿追高。

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一、期貨行情數據表格

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12 月 24 日，全國主港鐵礦石成交 91.5 萬噸，環比減 26.7%；237家主流貿易商建材成交 15.90 萬噸，環比增 0.3%。螺紋鋼主力合約的收盤價為 4519 元/噸。全國高爐生產企業 12 月預估平均產能利用率為73.62%，1 月份預估平均產能利用率為 76.38%，環比上升 3.23%，同比下降 15%。全國電弧爐生產企業 12 月預估平均產能利用率為 53.4%，1月份預估平均產能利用率為 41.19%，環比下降 12.21%，同比下降22.78%。

二、期貨行情表格數據分析

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展望本周鋼鐵市場，有望繼續呈現震蕩運行的態勢，主要理由：

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一是宏觀經濟數據弱勢企穩，部分地產指標環比有所改善，過度悲觀的預期得到適當的

修復，美聯儲議息會議的靴子落地，也基本兌現了利空；二是鋼材產量仍維持低位水

平，庫存保持較高的降幅，部分地區規格短缺，在一定程度上支撐鋼價；三是天氣逐步

轉冷，建筑材需求環比趨弱，而供給環比也或有小幅回升，基本面去庫力度或有減弱。

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? ? ? ? ??三、 行業要聞

? ? ? ? ?1.? 12 月 23 日，中國寶武鋼鐵集團首個“公司日”。儀式現場，由寶武資源主導

的澳大利亞 Hardey 鐵礦項目完成了“云簽約”。

? ? 2.? 住房和城鄉建設部部長王蒙徽：房地產業規模大、鏈條長、涉及面廣，對經濟金

融穩定和風險防范具有重要的系統性影響。將堅決落實中央經濟工作會議部署，牢牢堅

持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，不將房地產作為短期刺激經濟的工具和手

段，加強預期引導，因城施策促進房地產業良性循環和健康發展。

? ??3.? 央視財經：隨著疫情持續反復，港口擁堵今年在全球多國上演。新加坡港擁堵程

度十分嚴峻，海運船需在港口等待 7-10 天；集裝箱的價錢翻了 3-5 倍，有的路線甚至

翻了 10 倍。

? ??4.? 12 月 17 日，波羅的海干散貨運價指數下跌 4.8%至 2379 點，為4 月中旬以來最低；上周累計下跌 27.3%，創 2019 年 2 月以來最大單周跌幅。

重要聲明

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