國元期貨：寒潮天氣來襲鐵礦螺紋上升動力不足

http://www.zgbddw.com 2021-12-23 · 國元期貨(楊慧丹；范芮)

策略觀點

鐵礦石：謹防沖高回落。本周鋼廠復產預期有兌現(xiàn)跡象，鐵水產量在連續(xù)下跌后本周小幅上升。疊加遠期現(xiàn)貨市場投機需求增加，成交活躍度轉好，帶動鐵礦石價格明顯上漲。鋼廠實際采購有限，高爐短期復產空間不足，礦價有回落空間。

螺紋鋼：目前鋼價的支撐在于庫存低。當前螺紋鋼期貨貼水幅度已經明顯下降，需求面臨下行壓力。近期，全國大部分地區(qū)將迎來新一波寒潮天氣，這對建筑施工會造成影響。目前距離春節(jié)還有一個多月，市場或逐步進入需求真空期。從表觀需求指標來看，盡管市場仍在消耗庫存，但表觀需求量已經是連續(xù)三周下滑，螺紋鋼期貨價格或出現(xiàn)回調，警惕高位回落，勿追高。

一、期貨行情數(shù)據(jù)表格

12 月 22 日，全國主港鐵礦石成交 89.5 萬噸，環(huán)比降 36.8%；237 家主流貿易商建材成交 14.1 萬噸，環(huán)比降 0.6%。螺紋鋼主力合約的收盤價為 4438 元/噸。全國高爐生產企業(yè) 12 月預估平均產能利用率為 73.62%， 1 月份預估平均產能利用率為 76.38%，環(huán)比上升 3.23%，同比下降 15%。全國電弧爐生產企業(yè) 12 月預估平均產能利用率為 53.4%，1 月份預估平均產能利用率為 41.19%，環(huán)比下降 12.21%，同比下降 22.78%。

二、期貨行情表格數(shù)據(jù)分析

展望本周鋼鐵市場，有望繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢，主要理由：

一是宏觀經濟數(shù)據(jù)弱勢企穩(wěn)，部分地產指標環(huán)比有所改善，過度悲觀的預期得到適當?shù)男迯停缆?lián)儲議息會議的靴子落地，也基本兌現(xiàn)了利空；二是鋼材產量仍維持低位水平，庫存保持較高的降幅，部分地區(qū)規(guī)格短缺，在一定程度上支撐鋼價；三是天氣逐步轉冷，建筑材需求環(huán)比趨弱，而供給環(huán)比也或有小幅回升，基本面去庫力度或有減弱。

三、行業(yè)要聞

1. 唐山市自 2021 年 12 月 19 日 12 時全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，具體

解除時間另行通知。鋼鐵企業(yè)嚴格按照《重污染天氣應急減排清單》中“橙色預警減排

措施”執(zhí)行；焦化企業(yè) A 級企業(yè)自主減排，B級、C 級、D 級企業(yè)執(zhí)行 48 小時出焦時

間；禁止?jié)裣ń棺鳂I(yè)。126 家獨立軋鋼、4 家獨立球團、12 家除塵灰綜合利用企業(yè)、6

5 家金屬表面處理企業(yè)、397 家鐵選廠實施生產調控。

2. 中國 12 月 1 年期 LPR 報 3.8%，較上期下調 5 個基點；5 年期以上品種則持

平于 4.65%。專家認為，1 年期 LPR 下調有助于降低實體經濟融資成本，釋放出貨幣政

策正在加大逆周期調控力度的信號；而 5 年期以上 LPR 并未變動，表明“房住不炒”

的房地產調控基調未變。

3. 國家統(tǒng)計局：11 月挖掘機產量 29850 臺，同比下降 15.6%，降幅較 10 月擴大 4.2 個百分點；環(huán)比下降 11.7%。1-11 月累計產量 329044臺，同比增長 10.5%。

4. 12 月 17 日，波羅的海干散貨運價指數(shù)下跌 4.8%至 2379 點，為 4 月中旬以來最低；上周累計下跌 27.3%，創(chuàng) 2019 年 2 月以來最大單周跌幅。