國元期貨：冬儲升溫鐵礦螺紋偏強震蕩

http://www.zgbddw.com 2021-12-22 · 國元期貨(楊慧丹；范芮)

策略觀點

鐵礦石：本周鋼廠復產預期有兌現跡象，鐵水產量在連續下跌后本周小幅上升。疊加遠期現貨市場投機需求增加，成交活躍度轉好，帶動鐵礦石價格明顯上漲。近期貿易商月底交貨、鋼廠原料補庫等現貨采購預期較強，預計短期市場價格或會寬幅震蕩運行，期價偏強震蕩。

螺紋鋼：目前鋼價的支撐在于庫存低，基差存在修復空間。上升原因在于，對于預期較好,地產融資回暖，明年上半年基建提振的確定性也較強。隨著地產維穩和降準落地，悲觀預期持續修復，節前鋼價或仍以區間偏強震蕩為主，唐山邯鄲再次調控，警惕高位回落，勿追高。

一、期貨行情數據表格

12 月 21 日，全國主港鐵礦石成交 141.7 萬噸，環比增 41.7%；237 家主流貿易商建材成交 14.2 萬噸，環比減 13.4%。螺紋鋼主力合約的收盤價為 4473 元/噸。全國高爐生產企業 12 月預估平均產能利用率為 73.62%，1月份預估平均產能利用率為 76.38%，環比上升 3.23%，同比下降 15%。全國電弧爐生產企業 12 月預估平均產能利用率為 53.4%，1 月份預估平均產能利用率為 41.19%，環比下降 12.21%，同比下降 22.78%。

二、期貨行情表格數據分析

展望本周鋼鐵市場，有望繼續呈現震蕩運行的態勢，主要理由：

一是宏觀經濟數據弱勢企穩，部分地產指標環比有所改善，過度悲觀的預期得到適當的修復，美聯儲議息會議的靴子落地，也基本兌現了利空；二是鋼材產量仍維持低位水平，庫存保持較高的降幅，部分地區規格短缺，在一定程度上支撐鋼價；三是天氣逐步轉冷，建筑材需求環比趨弱，而供給環比也或有小幅回升，基本面去庫力度或有減弱。。

三、行業要聞

1. 唐山市自 2021 年 12 月 19 日 12 時全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，具體解除

時間另行通知。鋼鐵企業嚴格按照《重污染天氣應急減排清單》中“橙色預警減排施”

執行；焦化企業 A 級企業自主減排，B級、C 級、D 級企業執行 48 小時出焦時間；禁

止濕熄焦作業。126 家獨立軋鋼、4 家獨立球團、12 家除塵灰綜合利用企業、65 家金

屬表面處理企業、397 家鐵選廠實施生產調控。

2. 中國 12 月 1 年期 LPR 報 3.8%，較上期下調 5 個基點；5 年期以上品種則持

平于 4.65%。專家認為，1 年期 LPR 下調有助于降低實體經濟融資成本，釋放出貨幣政

策正在加大逆周期調控力度的信號；而 5 年期以上 LPR 并未變動，表明“房住不炒”

的房地產調控基調未變。

3. 國家統計局：11 月挖掘機產量 29850 臺，同比下降 15.6%，降幅較 10 月擴大 4.2 個百分點；環比下降 11.7%。1-11 月累計產量 329044臺，同比增長 10.5%。

4. 12 月 17 日，波羅的海干散貨運價指數下跌 4.8%至 2379 點，為 4 月中旬以來最低；上周累計下跌 27.3%，創 2019 年 2 月以來最大單周跌幅。