策略觀點

鐵礦石：鐵礦石主連漲幅為 5.03%，夜盤偏強震蕩。央行降準預期轉暖，提振市場情緒；進口礦六大港口庫存開始止增轉降，供應端支撐增強；最后，唐山地區部分鋼廠評級提升，當地限產力度預期緩解；綜上所述，短期鐵礦價格支撐仍在。但 12 月份高爐復產帶來的鐵水產量增長較為有限，鐵礦到港持續增加，庫存壓力較高，冬奧會來臨需求難有大幅提升，長期易跌難漲。

螺紋鋼：昨日漲幅 2.51%，夜盤偏強震動。在采暖季限產以及冬奧會等因素抑制下，總體產量難以大幅提升；隨著氣溫逐步走低，南北需求不斷分化，短期內需求持穩。目前宏觀氛圍偏暖，貨幣政策轉向寬松，地產融資回暖，明年上半年基建提振的確定性也較強，預計期螺走勢仍然偏強，短期預計震蕩偏強運行。

一、期貨行情數據表格

12 月 13 日，全國主港鐵礦石成交 132.50 萬噸，環比增 14.2%；237家主流貿易商建材成交 22.11 萬噸，環比增 24.9%。螺紋鋼主力合約的收盤價為 4415 元/噸。12 月 13 日，247 家鋼廠高爐開工率 68.14%，環比上周下降 1.66%，同比去年下降 16.63%；高爐煉鐵產能利用率 74.12%，環比下降 0.67%，同比下降 17.35。

二、期貨行情表格數據分析

鋼材價格一個月暴跌 20%、鐵礦石期貨價格暴跌超 50%：在 11 月初，由于庫存鋼材的成本高于市場售價，因此當時不少鋼廠都出現了虧損。河北唐山等地的鋼廠利潤甚至一度跌到每噸鋼-100 元。不過隨著鋼材價格逐步穩定，鋼廠的利潤開始回歸正常水平；近期國內鐵礦石港口庫存，從 1.2 億噸攀升至接近 1.6 億噸。庫存累漲以及外輪到港量減少的背后是市場對鐵礦石現貨購買意圖的下降。

三、 行業要聞

      1.  國務院總理李克強 12 月 13 日表示，明年經濟工作將堅持穩字當頭、穩中求

進。面對新的下行壓力，我們將把穩增長放在更加突出的位置，統籌穩增長、調結構、

促改革。加大對量大面廣、支撐大量就業的中小微企業和個體工商戶的財政金融政策支

持力度，增強中國經濟的韌性和底氣。我們有能力實現全年主要目標任務。

 2.  央行數據顯示，11 月末，個人住房貸款余額 38.1 萬億元，當月增加 4013 億

元，較 10 月多增 532 億元。另據監管部門和多家銀行透露， 11 月末，銀行業金融機

構房地產貸款同比多增 2000 多億元，其中，個人住房貸款余額同比多增 1100 多億

元，開發貸款同比多增 900 多億元。

 3.  中鋼協副會長屈秀麗表示，按照 10 月份、11 月份產量估算，隨著冬奧會的開

始，疊加銷售淡季因素影響，今年鋼產量較去年預計下降4-5%，能夠順利完成國家鋼鐵

限產目標，并且很可能出現 2015 年以來首次產量負增長。

 4.  據中國工程機械工業協會，11 月共計銷售各類挖掘機械產品 20444 臺，同比下降 36.6%。其中國內市場銷量 14014 臺，同比下降51.4%，我國挖掘機銷量已連續下滑 7 個月。

重要聲明

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鐵礦螺紋價格回升偏強震蕩20211214.pdf