金融板塊

三大指數早盤低開低走，盤中跌幅均超1%。電力、風電、光伏等新能源方向再度走強。軍工、豬肉板塊沖高回落，概念題材普遍下挫，個股依舊呈現普跌態勢，兩市近3700股飄綠，滬深兩市半日成交額超7000億元。盤面上，廚衛電器、煤炭開采、白酒、芯片等板塊跌幅居前。截止午間收盤，滬指跌0.92%，3大股指全線回調。滬股通早盤凈流入7.76億，深股通早盤凈流出15.37億。

 近日，指標股寧德時代與比亞迪盤中再創歷史新高，且從三季報來看，以新能源為代表的成長板塊業績表現仍舊亮眼，景氣周期延續。中央碳中和政策文件刺激新能源綠電板塊持續走強，上周景氣賽道半導體、 光伏、 新能源車已反復活躍，與高位回調的上游資源板塊形成輪動。整體來看，市場有序輪動，新能源熱點具有持續性，景氣成長與價值風格有望在4季度領漲，看好股指上行潛能。

隔夜原油延續高位震蕩，相較上個交易日收盤，原油sc上漲0.4%，低硫燃料油上漲0.08%，燃油下跌1.84%，瀝青上漲0.5%，LPG下跌3.54%，PVC下跌3.84%，塑料下跌1.6%，PP下跌1.5%，乙二醇下跌4.27%，甲醇下跌7.49%，PTA下跌0.62%，苯乙烯下跌0.69%，純堿上漲1.98%，短纖下跌1.5%。

截至10月22日當周，API數據顯示美國原油庫存增加231.8萬桶，汽油庫存增加98.6萬桶，精煉油庫存增加106.8萬桶，庫欣庫存減少373.4萬桶，全口徑增加庫存和前一周數據形成反轉，重點關注EIA庫存情況。高盛預計今年冬季石油需求將保持在疫情爆發前的水平，天然氣需求轉換可能會讓高盛對布倫特原油期貨到年底達到90美元/桶的價格預期繼續上調。伊朗與歐盟將于周三在布魯塞爾舉行會談。美國庫欣庫存保持在相對低位，警惕庫存繼續下降對WTI原油產生交割風險。疫情方面有所反復，上周俄羅斯和東歐再次反彈，國內疫情也有所蔓延，謹防對需求復蘇擔憂加劇。后市來看，供應端主動權在于歐佩克，歐佩克仍處于計劃內增產，市場關注11月會議增產計劃變化情況，重點關注伊朗談判情況，目前談判進展緩慢，在目前上漲趨勢下，關注供應端美國是否會提前釋放伊朗產量，美國產量持續恢復中，需求端歐美出行旺季時間接近尾聲，煉廠進入檢修季，季節性利好整體減弱，汽油相較前期轉弱，主要觀察油代氣發電需求及海外疫情管控政策情況，四季度庫存仍處于去庫周期，考慮到年內去庫格局以及歐佩克+有計劃的調節供應恢復節奏，基本面仍認為還不具備趨勢觸高反轉的驅動，海外發電需求后市有望支撐燃料油價格，油價維持區間高位震蕩格局為主。

瀝青方面，瀝青現貨市場稍有所回暖，在連續擠壓煉廠利潤進而壓制開工情況下，季節性需求逐漸回升下，現貨出貨情況有所好轉，瀝青近月相對走強，本周數據顯示開工-10.8%，廠庫-8.9%，社庫-2.2%，庫存和開工大幅去庫，本周季節性去庫表現良好，觀察現貨表現持續性，目前供應端原油有成本支撐，稀釋瀝青貼水支撐作用不強，后市觀察剩余旺季時間需求情況，短期基本面有望相對好轉，中長期觀察后市天氣對施工影響以及地方政府專項債發放情況。

【白糖】現貨成交一般，美糖反彈帶動國內糖價跟隨上漲，隨著開榨糖廠的增多，現貨貼水持續。新榨季印度糖業出口政策力度減弱，出口成本增加有利于支撐國際糖價維持高位，國內糖價受外盤帶動，價格重心有望緩慢上移。多單謹慎持有。

【棉花】國內棉價高位震蕩，國儲棉競拍成交率偏低，昨日投放3萬噸，成交率僅42.3%，競拍均價上漲報19332元/噸，折3128級棉花價格為21017元/噸，說明需求放緩，但價格接受度增強。籽棉收購價下調，主要是高收購價有所下跌，但折合皮棉加工成本仍與期貨倒掛，盤面貼水狀態下制約棉價回落空間。多單謹慎持有。

【紅棗】新季紅棗價格遠低于市場此前預期并深度貼水盤面，基差有回歸預期。在現貨銷售不溫不火的情況下，期價有向下回歸需求。近期局部疫情復發，市場擔心疫情如若復發影響物流和客商看貨，導致紅棗消費受阻。新季紅棗11月初將步入集中下樹期，開秤價仍有變數。多數客商認為目前價格偏高，且季節性上來講，集中性下樹階段市場供應增多，新季紅棗價格存回調可能。

【蘋果】東西部蘋果集中大量上市，出現東熱西冷局面，山東收購熱情高漲，西部產區稍顯冷清;儲存、價格等因素使得山東產區價格略漲，西部陜北產區價格略降。當前根據山東蘋果80#收購價格來看，期貨盤面或有升水。近期需關注產區收購價格、質量以及貨量情況，中期關注庫存量，長期看市場的消費及替代水果的消費情況等。多單謹慎持有。

截止午間收盤，鐵礦-2.8%，焦煤-8.37%，焦炭-9.5%；螺紋-4.19%；動力煤-6.6%。  

黑色板塊綜述：動力煤緊張提升煤類商品較強的市場邏輯；在上周二出臺的強管控下，動力煤與黑色商品劇烈調整。截至上周五，動力煤2111合約已經符合港口管控限價；但昨日開始市場擔心政策下調管控價格。風險偏好再次快速下降。繼續關注雙焦15正套。

（一）成材：1、“金九銀十”旺季逐漸過去，近端需求轉弱。2、新開工較弱、而地產施工較強，遠端需求存在分歧；龍頭地產企業風險事件對風險偏好不利。整體上，螺紋需求不樂觀。3、供應上，產量較低，未來產量存在變量。成材寬幅震蕩偏弱。4、關注買卷拋螺。

（二）鐵礦：1、供應預期強、庫存累積，鐵礦寬幅震蕩。2、鐵水產量弱勢。需求指引不明顯。3、單邊寬幅震蕩【640-790】。4、關注15正套。

（三）雙焦：蒙古通關車數上行，焦煤國內產量節后恢復快。靜態庫存依舊過低，15正套持有。焦炭供需雙弱：鐵水產量依舊較低、焦炭供應亦有干擾。靜態庫存較低，15正套持有。

（四）動力煤：1、上周二起港口限價政策、打擊投機組合拳引導市場煤價、期貨價大幅調整。目前2111合約價格已經符合港口限價，昨日至今日市場憂慮按照煤礦加合理利潤的方式限價且發布新一批保供礦名單；動力煤遠端再現拋壓。2、三西地區增產政策落地快，但后半周鄂爾多斯日產下滑。3、近強遠弱、波動較高。

隔夜，現貨黃金周二收跌0.82%，報1792.90美元/盎司，盤中跌幅一度達到1.4%，結束了此前連續五個交易日的漲勢，原因是美元走強，且強勁的公司業績提振了投資者對風險較高資產的需求。

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