金融板塊

指數(shù)高開高走，今日單邊修復(fù)狀態(tài)，兩市上漲個股超3500只。光伏、機床設(shè)備、有機硅、軍工等方向大幅走強。市場短線情緒回升明顯，目前50股漲逾11%，180余股漲超9%。截止午間收盤，滬指漲1%，3大股指全線反彈，IF、IC主力漲逾1.5%。滬股通早盤凈流入18.75億，深股通早盤凈流入17.42億。

　　整體上，IF、IH中線承壓，維持反彈開空思路：

　　1、考慮到經(jīng)濟下行壓力的擔(dān)憂升溫，大消費板塊，尤其是白酒作為可選消費，業(yè)績放緩壓力增大，當(dāng)前盤面正在持續(xù)反映悲觀預(yù)期。

　　2、另外，美聯(lián)儲會議記錄顯示，聯(lián)儲正在考慮在今年縮減刺激措施，令全球股市和大宗商品相關(guān)貨幣受打擊。上周五，北向資金全天再度大幅凈賣出108.16億元，連續(xù)兩日凈賣出超百億，為2015年7月以來首次。外資作關(guān)鍵定價力量的A股核心資產(chǎn)，首當(dāng)其沖。

能化板塊

近期油價延續(xù)回落，自8月開始下跌近10美元/桶，今早開盤有所反彈，今日上午能化各品種跟漲為主，相較上個交易日收盤，原油sc上漲0.42%，低硫燃料油下跌0.03%，燃油上漲0.25%，瀝青上漲0.66%，LPG上漲0.55%，PVC下跌0.33%，塑料上漲0.18%，PP上漲0.32%，乙二醇上漲1.41%，甲醇上漲3.17%，PTA上漲0.69%，苯乙烯上漲2.31%，純堿上漲0.4%，短纖上漲0.09%。

　　目前宏觀方面，市場存在避險情緒，美聯(lián)儲議息會議紀要討論縮減購債規(guī)模問題，此前美元指數(shù)走強，原油和美股下跌，基本面上，供應(yīng)上歐佩克預(yù)期內(nèi)逐漸婦產(chǎn)，減產(chǎn)執(zhí)行率連續(xù)維持在110%以上，美國頁巖油產(chǎn)量增加不明顯，鉆機活動增加，市場擔(dān)憂產(chǎn)量逐漸提高加快，伊朗談判不順暢，預(yù)計9月后重新進入談判。需求上美國疫情飆升厲害，國內(nèi)逐漸受到控制，IEA下調(diào)下半年需求增速后，疊加歐美出行旺季時間接近尾聲，利好整體減弱。庫存仍處于去庫周期，全球市場從供不應(yīng)求逐漸向緊平衡甚至供過于求轉(zhuǎn)變，考慮到年內(nèi)去庫格局仍存，以及歐佩克+結(jié)合需求端變化來調(diào)節(jié)供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏，基本面還不具備大幅下跌的動力，情緒上企穩(wěn)后維持區(qū)間震蕩格局為主，但宏微觀因素影響下難以如7月強勢，關(guān)注疫情控制后亞太市場補庫需求，短期情緒擾動較大，可暫時觀望。瀝青方面，近月合約延續(xù)交易交割邏輯，9-12價差最終從貼水轉(zhuǎn)為升水結(jié)構(gòu)，主力合約切換到12合約，遠月合約依然要關(guān)注需求端情況，目前煉廠庫存壓力仍存，原油回落帶動現(xiàn)貨價格下跌，此前上半年瀝青價格受限于天氣和資金制約，表現(xiàn)不溫不火，目前天氣制約走弱，但資金表現(xiàn)仍不佳，市場偏向預(yù)期下半年地方債發(fā)放速度加快帶動需求回升，預(yù)計原油震蕩過程中，遠月合約在弱現(xiàn)實和強預(yù)期中搖擺，庫存壓力猶存，如果旺季需求逐漸恢復(fù)，市場可能重回對稀釋瀝青遠月缺失的關(guān)注，形成獨立行情，但目前瀝青高庫存拐點仍未出現(xiàn)，現(xiàn)貨情況仍偏弱。僅供參考。

農(nóng)產(chǎn)品板塊

? ? ?【紅棗】舊作交易方面，減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵令本年度中秋節(jié)備貨提前,近期走貨較前期好轉(zhuǎn)。據(jù)了解，滄州市場受疫情影響各冷庫加工廠管控升級,外來客商進出銷區(qū)市場受限,需謹防疫情防控政策將對紅棗消費產(chǎn)生利空影響。現(xiàn)貨價格漲幅明顯弱于期貨,目前09合約升水現(xiàn)貨較大，且即將進入交割月，期價有回落風(fēng)險。新作方面，期初庫存的增加可彌補部分減產(chǎn)帶來的供給減少,根據(jù)業(yè)內(nèi)人士對新作開秤價預(yù)期來看，目前減產(chǎn)預(yù)期或已超額體現(xiàn)，期價有回落風(fēng)險。多單建議逢高平倉。

　　【蘋果】早熟蘋果逐步上市，由于整體好貨數(shù)量偏少，對舊季富士蘋果形成提振，舊季富士走貨良好以及價格穩(wěn)中偏強，為期價提供支撐，不過整體庫存水平偏高以及新季產(chǎn)量預(yù)期變化不大，近期早熟蘋果價格出現(xiàn)回落，仍然對期價構(gòu)成壓力，目前蘋果市場依然缺乏方向性的指引因素，10合約區(qū)間震蕩。

　　【生豬】北方生豬出欄積極性較7月明顯增加;同時，全市場母豬淘汰量大增,低價母豬肉短期對現(xiàn)貨價格構(gòu)成壓制;疫情防控措施帶來的限制人群聚集等舉措將對未來豬肉消費形成明顯抑制，未來豬肉消費或?qū)⒃佻F(xiàn)旺季不旺的被動局面。生豬空單繼續(xù)持有。

　　【油脂油料】Pro Farmer發(fā)布調(diào)研數(shù)據(jù)，預(yù)計美豆單產(chǎn)51.2蒲式耳/英畝,顯著高于USDA預(yù)估的50.0蒲式耳/英畝。未來天氣以及單產(chǎn)預(yù)期的波動仍是近期CBOT大豆價格的主要驅(qū)動因素。近期國內(nèi)豆粕需求有所增加，未來國內(nèi)豆粕需求仍有望繼續(xù)回暖。最近兩周國內(nèi)大豆壓榨量持續(xù)增長，豆粕庫存小幅下降。豆粕期貨維持大的區(qū)間震蕩。僅供參考。

有色板塊

今日國內(nèi)有色金屬普遍上漲，僅滬鋅小幅下跌，截止午間收盤，滬銅漲1.42%，滬鋁漲1.57%，滬鉛漲2.02%，滬鋅跌0.42%，滬鎳漲1.65%，滬錫漲0.62%。鋁方面，供應(yīng)端除西南地區(qū)限電限產(chǎn)持續(xù)外，青海地區(qū)電解鋁企業(yè)也出現(xiàn)了限電情況，而新疆、云南等電解鋁重點生產(chǎn)區(qū)域由于上半年能耗不達標，或再次受到減產(chǎn)干擾，供應(yīng)端擾動不斷。需求方面，本周鋁加工龍頭企業(yè)開工率較上周小幅下降，主因限電影響的擴大，此外疫情對于運輸影響，高位的鋁價也在原料及訂單上有一定的影響。各地中河南限電加碼對于下游影響較大，其中當(dāng)前因鋁板帶產(chǎn)能較為集中對于鋁板帶企業(yè)開工影響最為明顯，其他諸如鋁箔、鋁線纜也有一定的影響。另外，7月汽車產(chǎn)銷同比增速放緩，缺芯問題仍未改善，海外車企相繼減產(chǎn)。截止上周四，鋁錠社會庫繼續(xù)小幅增加，環(huán)比小幅增加0.2萬噸至74.1萬噸，主因此前因河南水災(zāi)及疫情受限的汽運效率有所抬升，前期滯留的鋁錠開始集中到貨，預(yù)計短期國內(nèi)鋁錠社會庫存將延續(xù)小幅累庫。整體來看，基本面對鋁價仍有支撐，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強運行。建議區(qū)間交易。僅供參考。

黑色板塊

　　截止午間收盤，鐵礦-2.06%，焦煤+7.38%，焦炭+7.86%；螺紋+0.89%；動力煤6.9%。

　　(一)鋼材鏈綜述：1、中央經(jīng)濟730會議指出：有序推動雙碳目標。鋼協(xié)、國有鋼廠認為粗鋼減產(chǎn)是針對鐵礦價格高企的行為，并非基于“雙碳”目標，仍是“有序”行為。2、上周公布的五大材產(chǎn)量整體持平，建材增產(chǎn)、板材減產(chǎn)、鐵水產(chǎn)量略減。整體上，粗鋼減產(chǎn)需要繼續(xù)跟蹤。

　　(二)鋼材鏈品種觀點：1、螺紋：近端逐漸進入“金九銀十”旺季，較弱的需求或逐漸改善；而遠端需求因月度地產(chǎn)、經(jīng)濟、社融等數(shù)據(jù)影響，預(yù)期偏弱；供應(yīng)上，減產(chǎn)政策延續(xù)前期狀況，仍存在不確定性。螺紋短期參與難度加大，預(yù)計2201合約4950~5210區(qū)間震蕩。2、雙焦因靜態(tài)庫存較低、焦煤供應(yīng)約束的特殊性(澳洲暫停進口、蒙古通關(guān)恢復(fù)慢、擾動多)，上周庫存繼續(xù)下降，而焦煤國內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)仍偏慢；雙焦逢大回調(diào)，仍可多配。4、鐵礦盡管在粗鋼減產(chǎn)與否上分歧較大；但供應(yīng)驅(qū)動不利；鋼廠主動降低鐵礦庫存，現(xiàn)貨壓力顯現(xiàn)，鐵礦逢反彈可輕倉跟隨空頭趨勢。

　　(三)動力煤：前期因安全檢查等原因，供應(yīng)增量一直有限；而需求維持高位，導(dǎo)致庫存去化較大；8月旺季逐漸度過，730經(jīng)濟會議定調(diào)保供；現(xiàn)貨維持強勢，09經(jīng)過補漲，貼水幅度縮小。近期，露天煤礦、“承諾式”核增新產(chǎn)能，供應(yīng)政策落地進度加快；但絕對庫存偏低的情況下，東北省份開始冬季旺季備庫；上周下半周，產(chǎn)地再次出現(xiàn)礦難，坑口價格再次上漲，2201合約因貼水幅度過大，略有分歧。動力煤2201短期或?qū)挿鹗帲P(guān)注增產(chǎn)進展。僅供參考！

貴金屬板塊

隔夜，美元觸及九個半月高位后下跌，因風(fēng)險偏好改善，股市上漲；市場對變種病毒傳播將放緩全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂加劇，讓美元總體上仍受到支撐。現(xiàn)貨黃金基本持穩(wěn)，收報1781.11美元/盎司，漲幅受到美元走強抑制。僅供參考。

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數(shù)據(jù)來源：wind平安期貨研究所

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