金融板塊

　　今日早盤大小指數(shù)分化，個股漲多跌少，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌逾1%，高位題材股殺跌嚴重，儲能、鋰電、稀土等板塊表現(xiàn)較弱。地產(chǎn)、證券等低位板塊集體走強。上周半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)最弱，跌幅達6.45%，整個板塊市值蒸發(fā)達2000億元。鋰電概念上周表現(xiàn)最強，但今早集體下挫，寧德時代盤中一度跌超6%，鹽湖提鋰板塊領(lǐng)跌兩市。截至收盤，滬指漲0.37%，深成指跌0.3%，創(chuàng)業(yè)板跌0.73%。滬股通早盤凈流入27.12億，深股通早盤凈流入15.29億。

　　寧德時代推582億元定增，股價連續(xù)大幅波動，并傳導(dǎo)至相關(guān)股指。注意到科技成長賽道日趨擁擠，消息面擾動或引發(fā)寬幅震蕩。交易上，偏成長風(fēng)格的IC今日創(chuàng)行情新高，可順勢做多，但宜輕倉。考慮到IC掛鉤的中證500指數(shù)，個股權(quán)重分布、行業(yè)分散度，皆優(yōu)于滬深300、上證50、創(chuàng)業(yè)板指等，整體波動相對更可控。

　　能化板塊

　　原油市場延續(xù)震蕩格局，今日開盤布倫特存在下跌，今日上午能化各品種跟跌為主，原油sc下跌1.19%，低硫燃料油下跌2.51%，燃油下跌2.03%，瀝青下跌1.38%，LPG下跌0.42%，PVC下跌0.16%，塑料下跌0.12%，PP下跌0.11%，乙二醇下跌0.74%，甲醇上漲0.28%，PTA下跌2.01%，苯乙烯上漲0.09%，純堿上漲1.28%，短纖下跌0.71%。上周IEA和OPEC發(fā)布月報，IEA因疫情影響對下半年需求增速下調(diào)逾50萬桶/天，OPEC相對樂觀，保持需求增長預(yù)測不變。

　　原油后市來看，供應(yīng)端歐佩克在預(yù)期內(nèi)增產(chǎn)，重點關(guān)注伊朗黑天鵝事件，近日伊朗新總統(tǒng)上任，談判預(yù)計在9月后進行。需求端短期在三季度旺季預(yù)期下，受到疫情因素擾動，目前數(shù)據(jù)表現(xiàn)疫苗接種率高地區(qū)住院和重癥增幅相對有限,部分地區(qū)疫苗接種率增幅有限，整體看邊際需求轉(zhuǎn)弱，但情緒整體有所緩解。宏觀政策方面，美國就業(yè)市場在回暖，市場擔(dān)心美聯(lián)儲政策收緊提前，對原油上漲存在一定抑制作用。基本面近期多空交織，去庫預(yù)期仍存，疫情影響情緒上在轉(zhuǎn)弱，上周投機性凈多頭有進一步下降。綜上，認為短期缺少驅(qū)動因素，呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢為主，暫不認為趨勢反轉(zhuǎn)，美國白宮喊話希望歐佩克增產(chǎn)，主要因為相對高油價會增加家庭預(yù)算，而后反轉(zhuǎn)表示也不是要求立即增產(chǎn)，不過歐佩克方目前仍具備控制供應(yīng)的權(quán)力，預(yù)計難以如美國所期，也可看出頁巖油增產(chǎn)速度預(yù)計緩慢。中長期關(guān)注亞洲疫情控制情況，逐漸動態(tài)清零后國內(nèi)仍有采購需求推動。瀝青方面，前期期貨連續(xù)注銷倉單近20萬噸，帶動近月09合約再次交易交割邏輯，目前09合約持倉量與倉單量仍存差距，09合約交割風(fēng)險較大，主力合約逐漸切換到12合約，遠月合約依然要關(guān)注需求端情況，此前上半年瀝青價格受限于天氣和資金制約，表現(xiàn)不溫不火，目前市場偏向預(yù)期下半年地方債發(fā)放速度加快帶動需求回升，預(yù)計原油震蕩過程中，遠月合約在弱現(xiàn)實和強預(yù)期中搖擺，上周數(shù)據(jù)開工增加2.3%，廠庫增加1.4%，社庫減少0.7%，庫存壓力猶存，如果旺季需求逐漸恢復(fù)，市場可能重回對稀釋瀝青遠月缺失的關(guān)注，形成獨立行情，但目前瀝青高庫存拐點仍未出現(xiàn)，現(xiàn)貨情況仍偏弱。僅供參考。

　　農(nóng)產(chǎn)品板塊

　　【棉花】美國農(nóng)業(yè)部本月在供需報告里調(diào)低了美國棉花的產(chǎn)量和期末庫存，支持棉花價格走高。國內(nèi)棉花周五晚間跟隨外盤上漲,并且突破了7月底的高點。市場寄希望于“金九銀十”旺季到來和海外訂單回流預(yù)期。多單謹慎持有。

　　【白糖】因巴西天氣引發(fā)的減產(chǎn)影響在持續(xù)發(fā)酵,推升糖價刷新四年半高位，需求和貿(mào)易方面因疫情的反復(fù)發(fā)酵并不樂觀，關(guān)注宏觀面資金傾向和巴西天氣。長期看，后期銷量和不斷增加的進口將成為重點，遠月升水持續(xù)。遠月多單謹慎持有。

　　【生豬】近期豬價整體偏弱震蕩，臨近交割，期現(xiàn)回歸主要以盤面下跌形式實現(xiàn)。受疫情影響，部分養(yǎng)殖戶有提前出欄避險行為，導(dǎo)致局部供應(yīng)有增量，而兩湖地區(qū)豬病疫情也不容樂觀，散戶出欄積極性較高，不過物流受阻加之南北價差縮小，生豬外調(diào)難度增大。消費端仍維持相對疲軟，各省大肥消化速度緩慢，9月期現(xiàn)價依舊偏高，空單繼續(xù)持有。

　　【油脂油料】7月末馬來西亞棕櫚油庫存降至四個月低位,因產(chǎn)量和進口量減少,超預(yù)期利多的MPOB報告為棕櫚油盤面奠定了強勢基礎(chǔ);此外，國內(nèi)進口利潤不佳疊加卸船偏慢令棕櫚油國內(nèi)庫存繼續(xù)維持在五年同期低位水平，國內(nèi)外供需偏緊的預(yù)期扭轉(zhuǎn)前棕櫚油盤面或仍將維持強勢。中國買家對美國供應(yīng)的需求重燃，連續(xù)下單采購美豆，且全球植物油供應(yīng)收緊預(yù)期升溫，再加上USDA供需報告帶來的利好提振繼續(xù)發(fā)酵，CBOT大豆連續(xù)四日攀升。油粕多單謹慎持有。僅供參考。

　　有色板塊

　　今日國內(nèi)有色金屬漲跌互現(xiàn)，截止午間收盤，滬銅漲0.01%，滬鋁漲0.85%，滬鉛跌0.16%，滬鋅漲0.02%，滬鎳漲0.14%，滬錫跌0.34%。鋅方面，供應(yīng)端，上周主要地區(qū)鋅礦現(xiàn)貨加工費持穩(wěn)，鋅礦供應(yīng)季節(jié)性趨松態(tài)勢放緩。國內(nèi)冶煉限產(chǎn)延續(xù)，且廣西地區(qū)限電政策8月初進一步升級，短期生產(chǎn)回歸難度較大。此外，部分地區(qū)8月冶煉企業(yè)有常規(guī)檢修計劃，預(yù)計8月精煉鋅產(chǎn)量將環(huán)比下滑。消費端，鍍鋅管和壓鑄鋅合金開工率小幅上升，國內(nèi)消費緩慢向旺季過渡，上周市場傳出消息稱8月將再次調(diào)整關(guān)稅政策，部分鋼材將被征收10~20%的出口關(guān)稅，此舉將對鍍鋅板遠期訂單帶來影響，具體仍需等待正式政策下達。而拋儲上，據(jù)市場調(diào)研了解，上周第二批拋儲已經(jīng)陸續(xù)開始流出，然而部分疫情中高風(fēng)險地區(qū)鋅錠提貨受限，近期還需關(guān)注第三批拋儲落地的影響。當前鋅市基本面仍表現(xiàn)為轉(zhuǎn)向偏弱格局，一方面供應(yīng)端相對寬松，而消費還在緩慢過渡中，累庫還將持續(xù)；但當前國內(nèi)庫存處于較低水平，給鋅價帶來支撐。預(yù)計鋅價維持21000元/噸-23000元/噸區(qū)間震蕩。建議區(qū)間交易，僅供參考。

　　黑色板塊

　　截止午間收盤，鐵礦+0.06%，焦煤2110+3.12%，焦炭2201+1.02%；螺紋-2.4%；動力煤-0.05%。

　　(一)鋼材鏈綜述：1、中央經(jīng)濟會議后，市場對粗鋼減產(chǎn)是否屬于“運動式”減碳仍存分歧；鋼協(xié)、國有鋼廠認為粗鋼減產(chǎn)是針對鐵礦價格高企的行為，并非基于“雙碳”目標，仍是有序行為。2、上周公布的五大材產(chǎn)量整體增產(chǎn)；鐵水產(chǎn)量持平。整體上，粗鋼減產(chǎn)需要繼續(xù)跟蹤。3、今日上午公布的經(jīng)濟、地產(chǎn)數(shù)據(jù)整體較差，短期風(fēng)險偏好不好。

　　(二)鋼材鏈品種觀點：1、螺紋后期需繼續(xù)跟蹤減產(chǎn)落地情況。而從近端需求上看，仍處于淡季、庫存壓力仍大；因經(jīng)濟與地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，遠端需求預(yù)期走弱。周度角度看，螺紋2110震蕩偏弱，關(guān)注下方5250~5280支撐力度。2、雙焦因靜態(tài)庫存較低、焦煤供應(yīng)約束的特殊性(澳洲暫停進口、蒙古通關(guān)恢復(fù)慢)，庫存繼續(xù)下降，而焦煤國內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)仍偏慢；雙焦近月仍可多配；焦煤10、11確定性高于2201合約。3、鐵礦盡管在粗鋼減產(chǎn)與否上分歧較大；但供應(yīng)驅(qū)動不利；鋼廠主動降低鐵礦庫存，現(xiàn)貨壓力顯現(xiàn)，鐵礦逢反彈可輕倉跟隨空頭趨勢。

　　(三)動力煤：前期因安全檢查等原因，供應(yīng)增量一直有限；而需求維持高位，導(dǎo)致庫存去化較大；進入8月旺季，而730經(jīng)濟會議定調(diào)保供，09合約分歧依舊較大，近日榆林7煤礦因許可證問題，暫停生產(chǎn)；近端偏強。近期，露天煤礦、“承諾式”核增新產(chǎn)能，供應(yīng)政策落地進度加快；2201合約逢反彈輕倉空,止損809。僅供參考。

　　貴金屬板塊

　　貴金屬反彈至缺口位置，考慮到美聯(lián)儲公布縮減計劃日益臨近，貴金屬仍然中線承壓。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好，但消費者信心意外下滑表明經(jīng)濟復(fù)蘇仍有憂慮。美國國會參議院批準1萬億基建法案與3.5萬億開支計劃，財政刺激預(yù)期加強。多位美聯(lián)儲官員認為接近縮債條件，美聯(lián)儲公布縮債計劃或已臨近。僅供參考。

　　【風(fēng)險提示】投資有風(fēng)險，入市需謹慎

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