螺紋熱卷：★☆☆(爐料繼續(xù)帶動成材走強(qiáng))

鐵水遲遲不見下降，前期平控交易邏輯扭轉(zhuǎn)，鐵礦和雙焦持續(xù)強(qiáng)勢。下半年“穩(wěn)增長”是政策主線，在保障房和城中村改造的概念下，加上螺紋產(chǎn)量和庫存都比較健康，因此盡管旺季臨近但目前還沒有看到走旺季證偽邏輯，拐點(diǎn)一個要看鐵礦是否會引發(fā)監(jiān)管風(fēng)險，另一個就是要等到鐵水開始出現(xiàn)顯著降幅。成材基本面看熱卷壓力相對更大一些，由于利潤好所以承接了更多鐵水流向，需求穩(wěn)中趨弱，有明顯累庫現(xiàn)象，不過有遠(yuǎn)月平控的掣肘，因此也不看深跌。近期成材跟隨爐料為主，注意爐料高位價格風(fēng)險，同時關(guān)注旺季前補(bǔ)庫和鐵水產(chǎn)量何時出現(xiàn)下行。

動力煤：★☆☆(港口市場維持博弈，價格繼續(xù)僵持)

產(chǎn)地供給繼續(xù)收縮，支撐價格企穩(wěn)并改善市場情緒，個別需求釋放。港口供需兩弱格局維持，貿(mào)易商繼續(xù)挺價，下游抵觸高價，市場交投低迷。成本支撐下，進(jìn)口煤價堅挺，市場需求好轉(zhuǎn)。頻繁冷空氣過境，北方氣溫將距平偏冷，西南至江淮等地雨水帶來降溫，月末盟南方部分地區(qū)氣溫將低于同期水平，電廠日耗支撐將逐步走弱。電廠庫存窄幅去化，依然處于高位。產(chǎn)地供應(yīng)收縮，疊加發(fā)運(yùn)利潤倒掛，港口調(diào)入偏低，旺季末期需求減弱，下游拉運(yùn)以長協(xié)剛需為主，調(diào)入低于調(diào)出，北港繼續(xù)去庫。旺季尾聲，行業(yè)庫存依然充裕，天氣因素持續(xù)給需求帶來擾動，水電逐步恢復(fù)，但由于發(fā)運(yùn)倒掛帶來的貨源緊缺，近期價格或企穩(wěn)反彈后偏弱震蕩。

玻璃：★☆☆(近期產(chǎn)銷回落，但庫存偏低支撐玻璃價格，注意宏觀消息)

現(xiàn)貨價格持續(xù)保持堅挺。近期開工較為平穩(wěn)，暫無產(chǎn)線點(diǎn)火及冷修計劃。玻璃現(xiàn)貨市場產(chǎn)銷近期有所回落，中下游剛需拿貨為主，8月中旬深加工訂單天數(shù)增加(+3.2)。庫存上，近期企業(yè)原片庫存已相對較低，從而也對價格形成一定支撐，但由于近期產(chǎn)銷回落，本周預(yù)計將有一定累庫。近期宏觀相關(guān)消息較多，且受成本端純堿價格不斷提漲影響，短期來看，在現(xiàn)貨供需矛盾不大、庫存低位支撐價格的情形下，旺季需求預(yù)期仍在，對于保交樓的繼續(xù)推進(jìn)仍可有所期待，所以短期近月合約預(yù)計會維持高位震蕩的走勢，但需謹(jǐn)防旺季需求證偽及消息面的利空。而長線大趨勢來看，供應(yīng)端產(chǎn)線點(diǎn)火預(yù)期仍存，供應(yīng)未來增量空間較大，在能兌現(xiàn)的情況下仍然維持遠(yuǎn)月偏空預(yù)期。后續(xù)需留意宏觀政策面對于地產(chǎn)的實際提振力度及兌現(xiàn)情況。

純堿：★☆☆(近期注意市場風(fēng)險，謹(jǐn)慎操作)

近日現(xiàn)貨價格上漲過快，新價未出，部分企業(yè)不接單，山東海化不報價。個別產(chǎn)線負(fù)荷有所提升，青海昆侖、江西晶昊檢修。需求方面整體強(qiáng)勁，接單情況良好。庫存當(dāng)前繼續(xù)維持低位水平，本周有進(jìn)一步去庫的趨勢。遠(yuǎn)興及金山方面，若后續(xù)重堿穩(wěn)定產(chǎn)出(重堿產(chǎn)量提升)，將對于當(dāng)下現(xiàn)貨偏緊的態(tài)勢有一定的緩解，但短期供應(yīng)緊張情況仍在，繼續(xù)關(guān)注金山及遠(yuǎn)興其他產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度及節(jié)奏。短期來看，純堿基本面良好，供應(yīng)偏緊，且當(dāng)前廠庫庫存接近極限低位，由此基本面對于盤面走勢的支撐力度比較強(qiáng)，短期近月合約仍然會強(qiáng)于遠(yuǎn)月，但需注意近期大資金變動以及交易所的風(fēng)險管控，建議謹(jǐn)慎操作、觀望為主，后續(xù)還需要進(jìn)一步關(guān)注遠(yuǎn)興、金山投產(chǎn)的實際兌現(xiàn)情況。未來在投產(chǎn)均能如期兌現(xiàn)情況下，檢修季結(jié)束后，四季度到明年大量投產(chǎn)所帶來的大概率供給過剩，對于遠(yuǎn)月來說維持一個偏空的判斷。