鋁：★☆☆(供需走弱，但庫存仍偏低而政策預期強，鋁價暫難有大幅下跌)

上周五外盤鋁價震蕩反彈，但美元繼續走強抑制價格反彈力度。LME三月期鋁價收漲0.8%至2210.5美元/噸。國內夜盤早間現貨市場整體有所改善，到貨量偏低，現貨流通收緊，貿易商交付長單需求下，采購量增加，下游也有一定補庫需求，不過主要在低位采購為主。華東市場主流成交價格在18330元/噸上下，較期貨升水30左右。廣東主流成交價格在18370元/噸上下。云南復產推進使得供給端加速回升，不過冶煉廠鋁水轉化率高，鋁錠供應增加并不突出，鋁錠回升并不穩定，甚至階段性下降。短期低庫存以及政策面的預期給予鋁價一定支撐，但消費對價格上漲的負反饋愈發明顯，抑制價格上行力度。短期多空拉鋸下，鋁價或反復震蕩，但隨著供給端加速上升，鋁價承受更多來自供給端的壓力。短線建議區間操作，中期則以逢高空為宜。

錫：★☆☆(消費存在樂觀預期，但高庫存壓力仍存，錫價短期高位震蕩)

美元指數繼續反彈的壓力下，上周五外盤錫價震蕩收低。LME三月期鋁價跌0.52%至28550美元/噸。國內夜盤高位回落，滬錫主力2308合約收低于232260元/噸。早間現貨市場在前期期貨下跌之際有一定成交，但隨著期貨價格走強，成交明顯下降，市場重回清淡狀態。現貨升貼水維持弱勢。當前市場消費端尚未有實質性改善，雖然產量趨勢性穩步下降，但顯性庫存仍處于高位，抑制錫價上漲空間。短期政策預期強，疊加終端市場也有改善預期，給予錫價強支撐，但高庫存壓力下錫價上方暫難進一步突破。建議回調做多思路。

工業硅：★☆☆(市場價格穩中偏強，開工小幅增長；短線建議空單持有，長線空單布置)

周五硅主力09合約收13365，幅度-1.87%，跌255，單日減倉476手。現貨價格穩中偏強，部分牌號較為緊俏，造成高低品價格倒掛。除四川部分企業因大運會停爐，各主產地產能均有不同程度恢復，行業開工小幅增長。多晶硅企業完成一輪補庫，粉企剛需采購為主，部分新投產能計劃延遲，對工業硅需求暫穩；有機硅價格維持低位，行業繼續虧損，部分企業檢修，開工小幅回落，對工業硅需求暫穩；鋁合金行業淡季，開工平穩，庫存較為充足，機構預測7月起乘用車市場或將進入平穩調整期，或繼續支撐鋁合金用硅量。行業繼續小幅累增，壓制現貨價格。近期行業整體供給穩中偏強，下游需求未有明顯改善，短線建議空單持有；三季度西南水電預期向好，行業開工或繼續增長，長線空單布置。