螺紋熱卷：★☆☆(區(qū)間運(yùn)行)

上周的利多并未看到實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，以小作文為主，因此本輪反彈更加偏技術(shù)性調(diào)整，根基并不扎實(shí)，現(xiàn)實(shí)層面看昨日PMI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。從基本面看，焦炭第十輪提降，碳元素還沒有看見底部，高爐利潤增厚，供給端壓力趨增態(tài)勢不改，需求端保持平穩(wěn)偏弱，整體供過于求矛盾并未緩解。不過熱卷需求尚可，螺紋庫存也比較健康且根據(jù)當(dāng)前供需比較難累庫，下方有一定支撐，盤面區(qū)間運(yùn)行。

焦炭：★☆☆(現(xiàn)貨開啟十輪提降，市場政策預(yù)期強(qiáng)，盤面短期或轉(zhuǎn)震蕩)

昨日盤面強(qiáng)勢反彈，鋼廠開啟10輪提降50元/噸，動煤價格繼續(xù)坍塌，現(xiàn)實(shí)端數(shù)據(jù)疲軟，建材日成交一般，但市場對于政策刺激預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈，帶動黑色系整體反彈。港口貿(mào)易商觀望為主，準(zhǔn)一報(bào)價1820。基本面來看短線鐵水預(yù)計(jì)維持相對高位，焦企提產(chǎn)意愿弱，或維持平衡。中線鋼廠淡季減產(chǎn)與否取決于政策是否能夠支撐下游淡季累庫意愿，如政策弱則剛性供需將轉(zhuǎn)寬松，焦企產(chǎn)量或被動跟隨下滑，累庫走闊。在看到實(shí)際政策出臺前，焦炭盤面反彈力度預(yù)計(jì)有限，尋求成本支撐仍會是邏輯主線，盤面預(yù)計(jì)階段性反彈后偏弱震蕩，跟隨煤炭系坍塌節(jié)奏，空單少量減倉，底倉持有。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)動煤與成材需求預(yù)期完全反轉(zhuǎn)。

焦煤：★☆☆(動煤繼續(xù)坍塌，但市場政策預(yù)期強(qiáng)，盤面短期或轉(zhuǎn)震蕩)

昨日盤面強(qiáng)勢反彈，雖然蒙煤通關(guān)修復(fù)，動煤續(xù)弱拖累估值繼續(xù)下移，競拍維持一定流拍率，現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)仍差，但市場對于政策預(yù)期越發(fā)強(qiáng)烈?guī)雍谏嫡w反彈。基本面來看蒙煤修復(fù)，內(nèi)礦產(chǎn)量緩步修復(fù)，剛性供需或逐步轉(zhuǎn)平衡，采銷供需由平衡轉(zhuǎn)為寬松。中線下游預(yù)計(jì)淡季減產(chǎn)與否取決于淡季主動累庫意愿，如未有實(shí)際政策支撐，供需寬松將繼續(xù)壓制價格，反之或止跌回穩(wěn)。動煤仍在持續(xù)坍塌，現(xiàn)貨下方空間仍較大，盤面預(yù)計(jì)短線反彈后轉(zhuǎn)弱震蕩，整體或呈現(xiàn)寬震蕩下行格局，空單少量減倉，底倉繼續(xù)持有。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)動煤與成材需求預(yù)期發(fā)生反轉(zhuǎn)。

動力煤：★☆☆(需求不振，庫存壓力增加，價格繼續(xù)下行)

產(chǎn)地市場情緒悲觀，庫存壓力下小幅減產(chǎn)，價格繼續(xù)下行。港口價格偏弱運(yùn)行，下游看空后市，觀望為主，成交偏少。全球市場供需維持寬松格局，隨內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)降價，進(jìn)口煤優(yōu)勢被擠壓，價格繼續(xù)下探。上半周，臺風(fēng)聯(lián)手副高壓，造成華南及華東部分地區(qū)出現(xiàn)異常高溫。后半周，華南大部、江南中南部、貴州南部、云南、四川南部等地有35℃以上高溫天氣，民用需求或繼續(xù)增加。近期降水主要集中在四川盆地到陜西南部一帶，水電或有所回補(bǔ)，但西南干旱依然未解除。主要省市用電需求弱于預(yù)期，日耗接近21年同期水平。電廠主打中長協(xié)，庫存累至歷史新高，暫無大規(guī)模補(bǔ)庫需求。庫存和降價壓力下，北方港口到港煤數(shù)量小幅下降，下游采購意愿不足，調(diào)出同樣下滑，港口繼續(xù)小幅累庫。行業(yè)庫存高企，長協(xié)保供及外貿(mào)補(bǔ)充下，供給維持偏強(qiáng)水平，水電逐步恢復(fù)，煤價繼續(xù)承壓，迎峰度夏前價格或繼續(xù)下行。

玻璃：★☆☆(沙河產(chǎn)銷有所回暖，但整體出貨偏弱，關(guān)注今日周度數(shù)據(jù))

近日玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)下降趨勢。沙河地區(qū)產(chǎn)銷有所恢復(fù)，但整體市場依舊偏弱，市場情緒偏觀望為主，下游拿貨一般。后續(xù)供需來看，六月依然有復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火預(yù)期，且近期復(fù)產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)兌現(xiàn)；此外，未來梅雨季到來，地產(chǎn)施工進(jìn)度受到影響，對于玻璃形成利空，因此二季度玻璃回調(diào)為主。而三季度市場傳統(tǒng)旺季到來，若有地產(chǎn)終端需求的支撐，09回調(diào)后可試多，若終端仍不見起色，玻璃大概率重回累庫周期；對于四季度及明年初的淡季，01及后續(xù)合約預(yù)期長線趨勢偏弱。盤面目前走勢較弱，建議關(guān)注市場情緒及資金動向，另需持續(xù)關(guān)注玻璃庫存、產(chǎn)銷情況，中長期跟蹤需求端地產(chǎn)實(shí)際動向。本周依舊有累庫預(yù)期，關(guān)注今日周度數(shù)據(jù)公布。

純堿：★☆☆(供需層面變化不大，短期注意市場情緒)

昨日現(xiàn)貨價格穩(wěn)定為主，企業(yè)穩(wěn)價意愿有所增強(qiáng)。近期江蘇實(shí)聯(lián)點(diǎn)火運(yùn)行，預(yù)計(jì)3-5天出產(chǎn)品。現(xiàn)貨市場目前出貨有所改善，下游月底有一定補(bǔ)庫需求，整體市場情緒得到修復(fù)。對于后續(xù)供需層面狀況，還需等待遠(yuǎn)興一線確定能出產(chǎn)品的消息，以及其他產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度和節(jié)奏。另外對于三季度供需情況仍然存在較大不確定，近期有消息部分堿廠意向在7月集中檢修，遠(yuǎn)興方面預(yù)計(jì)檢修時間也在7-8月進(jìn)行，具體檢修計(jì)劃將根據(jù)新產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度有所調(diào)整。主力合約價格接近氨堿法成本線，目前多空博弈激烈異常，消息面對于盤面影響較大，日內(nèi)波動日益擴(kuò)大，近日盤面或有止跌跡象，建議近期謹(jǐn)慎操作。