銅：★☆☆(國內需求回暖，銅價存走高可能)

隔夜銅價偏強運行，主力2304合約收于67510元/噸，漲幅1.34%。隔夜市場對海外銀行風險擔憂暫緩，黃金高位回落，銅價走高。但瑞信之后，CDS市場開始關注德銀，五年期CDS單日波動最大的是德銀；歐美銀行風險事件尚未結束，后續或仍有沖擊銅價走勢可能。從銅基本面來看，進入3月后，國內銅庫存去庫速度較快，上周上期所銅庫存大幅下降3.26萬噸至18.2萬噸；銅價下跌后下游積極補庫，上周國內精銅桿企業開工率超預期回升5.91個百分點至75.36%，國內銅消費回溫顯著。季節性旺季即將到來，在銅消費向好的提振下，預計銅價仍有走高可能，待海外風險事件暫緩，可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(硫酸鎳-電解鎳價差收窄，短期鎳價存支撐)

隔夜鎳價震蕩運行，主力2304合約收于175270元/噸，漲幅0.23%。春節后國內電解鎳進口盈利窗口打開，再加上格林美電積鎳項目以及金川每月新增600噸，2月國內電解鎳產量環比增加12.3%至16280噸，純鎳短缺已較此前明顯緩解。而且俄鎳以SHEF計價出售金屬增強了市場對于鎳短缺緩解的預期，鎳價持續下跌。但上周純鎳進口盈利窗口關閉，而且電解鎳-硫酸鎳價差大幅收窄，硫酸鎳產電積鎳項目利潤有限，鎳豆產硫酸鎳虧損明顯減小，隨著新能源領域需求回暖，后續硫酸鎳企業鎳豆需求存回升可能，短期鎳價存支撐。中期在電解鎳供應將由短期轉為過剩的預期壓制下，鎳價重心繼續下移。

鋅：★☆☆(宏觀風險拖累鋅價偏弱運行)

隔夜外盤情緒修復，鋅價小幅高開后震蕩，滬鋅主力2304合約收于22520元/噸，漲幅0.72%。昨日國內現貨市場，早間鋅價反彈，成交較差，升水小幅回落，上海普通品牌平均報04+20附近。在鋅價低位下游補庫下，本周一國內庫存延續去庫。供應方面，雖云南部分煉廠受限電限產影響，但高利潤驅動下大型煉廠超產運行，3月國內精煉鋅產量預期環比激增，4月預計繼續維持；而海外Nyrstar法國Auby煉廠3月復產，歐洲更多復產預期上升。雖TC因此均有小幅回落，但當前鋅礦供應仍偏寬松。需求方面，北方環保限產結束加上國內需求季節性好轉，上周下游各版塊開工率均有所回升，鍍鋅訂單表現最為堅挺，而壓鑄鋅合金開工受五金等出口訂單拖累，預計后續開工提升空間有限。整體來看，本周整體需求持續改善力度或有限，加上近期供應端壓力，預計鋅價維持偏弱運行，但本周美聯儲加息等宏觀風險較大，謹慎操作。

鉛：★☆☆(需求淡季下鉛價區間偏弱震蕩)

隔夜鉛價維持震蕩，滬鉛主力2304合約收于15360元/噸，漲幅0.26%。昨日國內現貨市場，持貨商出貨意愿尚可，下調貼水出貨，原生鉛江浙滬市場報4-20-4+10之間；再生鉛含稅貼水100-125，價差維持；廢電瓶價格持穩，但回收到貨量偏少，預計價格或將小幅回升。供應方面，國內原生鉛再生鉛3月普遍提產，但上周安徽地區多家再生鉛煉廠有檢修計劃，帶來一定減量，短期鉛錠地域性供應偏緊。下游方面，鉛蓄電池更換市場進入傳統消費淡季，但政府購車補貼下，汽車整車配套訂單較好，形成一定支撐，鉛蓄電池企業周度開工僅小幅下降。庫存方面，上周平穩交割，但社會庫存累庫幅度不及預期，本周一社庫再度轉降。整體上，宏觀情緒加需求淡季影響，預計鉛價繼續維持區間偏弱震蕩。

工業硅：★☆☆(市場低迷，現貨價格繼續下行，建議觀望為主)

周一工業硅主力08合約收盤16080，幅度-0.59%，降95，單日減倉1784手。現貨市場維持低迷，價格重心繼續下移。西北產地產能繼續釋放，行業整體開工率繼續上升，湘閩部分產地企業開爐計劃推遲，部分虧損企業計劃停爐。多晶硅下游補庫需求釋放，產能持續爬升，對工業硅需求保持穩定；有機硅企業虧損加劇，部分單體廠開始檢修停車，對工業硅需求或收縮。鋁合金市場恢復緩慢，需求弱于預期，對工業硅的需求暫難起色。工業硅港口庫存繼續增加，給現貨價格帶來壓力。工業硅市場氛圍低迷，下游需求難起色，但價格繼續下行空間有限，建議觀望為主。