鋁：★☆☆(壓產(chǎn)消息再傳鋁價高位難下)

美國1月制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)下降，消費放緩擔(dān)憂再起，隔夜外盤金屬普遍回調(diào)，LME三月期鋁價跌1.6%至2605美元/噸。國內(nèi)夜盤開盤短暫沖高后回落，主力2303合約小幅收低于19070元/噸。早間現(xiàn)貨市場成交有所回暖，不過主要以貿(mào)易商為主，下游接貨量仍有限，持貨商挺價出貨。華東市場主流成交價價格在18950元/噸上下，較期貨貼水120左右。廣東主流成交價格在19020元/噸上下。國內(nèi)消費處于節(jié)后恢復(fù)階段，下游及終端開工尚未恢復(fù)至正常水平，顯性庫存繼續(xù)攀升，給予當(dāng)前鋁價一定壓力。不過經(jīng)濟改善預(yù)期仍較強，疊加近日云南再有壓產(chǎn)傳聞，而美元指數(shù)再度走弱，這對鋁價形成支撐。短期鋁價或高位震蕩調(diào)整。短線建議區(qū)間操作為主。關(guān)注后期累庫情況及宏觀及政策面消息。

鎳：★☆☆(供應(yīng)短缺支撐，鎳價易漲難跌)

隔夜鎳價大跌，主力2303合約收于219210元/噸，跌幅2.75%。隔夜在有色普跌的帶動下，鎳價高位回落。但目前電解鎳短缺仍然存在，鎳庫存仍處于低位，上期所鎳庫存節(jié)前一周下降796噸至2224噸，假期LME鎳庫存較節(jié)前下降2214噸至49542噸。2023年全球新增電解鎳項目集中在下半年投產(chǎn)，1月份青山1500噸的電積鎳項目預(yù)計難以緩解純鎳短缺的局面。疫情放開后國內(nèi)經(jīng)濟快速修復(fù)，純鎳下游合金需求將保持剛性或小幅增長。在電解鎳短缺的背景下，鎳價仍有上沖動力，不過原鎳整體供應(yīng)過剩將壓制鎳價漲幅，預(yù)計一季度鎳價將呈區(qū)間寬幅震蕩運行。

鋅：★☆☆(短期預(yù)期回落鋅價弱勢下行)

隔夜美聯(lián)儲議息決議公布前，需求擔(dān)憂情緒上升，鋅市多頭大幅離場，鋅價回落，滬鋅主力2303合約收于24005元/噸，跌幅1.78%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，高價下游備貨情緒一般，下游復(fù)產(chǎn)緩慢，升貼水持穩(wěn)，上海普通品牌報02貼水90-130元/噸。庫存方面，今年春節(jié)期間累庫5.49萬噸至15.79萬噸，整體略低于前四年平均水平，但從今年節(jié)前下游訂單來看，差于往年，加上今年下游放假相對徹底，國內(nèi)節(jié)后經(jīng)濟恢復(fù)速度仍存疑。從供應(yīng)來看，高利潤驅(qū)動下1月國內(nèi)多數(shù)煉廠維持高開工運行，根據(jù)最新排產(chǎn)計劃，2月環(huán)比減量同樣縮減；歐洲天然氣期貨價格持續(xù)下跌，成本支撐減弱，23年海外煉廠仍有較高復(fù)產(chǎn)預(yù)期。整體上，宏觀情緒回落，鋅市供強需弱現(xiàn)實持續(xù)，預(yù)計短期鋅價或表現(xiàn)偏弱震蕩。