鋁：★☆☆(去庫支撐仍存短期鋁價反復震蕩)

海外風險資產減持，隔夜外盤金屬多下跌，外盤鋁價相對抗跌，LME三月期鋁價跌0.15%至2392美元/噸。國內夜盤小幅震蕩，主力2301合約圍繞18600元/噸波動，收于18615元/噸。早間現貨市場維持一定的需求量，下游仍按需采購為主，極少量補庫。貿易商表現尚可，但成交未見明顯提升。華東主流成交價格在18830元/噸上下，較期貨升水140左右。年末市場消費走弱趨勢明顯，近期鋁加工廠生產再受疫情擾動，開工下降。不過疫情對物流運輸影響仍較大，市場到貨量下降，顯性庫存繼續去化，對當前鋁價仍有一定支撐。短期鋁價在低庫存及弱消費的情況下反復波動為主。操作上減反彈做空思路。關注宏觀面情緒變化。

鋅：★☆☆(低庫存支撐鋅價止跌企穩)

隔夜鋅價低位震蕩，滬鋅主力2301合約收于23265元/噸，跌幅0.32%。今日國內現貨市場，下游到貨仍不多，升水持穩，上海報01+400。庫存方面，截止本周一國內社庫小幅回落0.1萬噸至5.6萬噸，累庫不及預期；LME庫存繼續維持低位。近期供應方面，12月國內精煉鋅產量預計繼續攀升至年內最高；周一歐盟達成天然氣限價協議，設180歐元/兆瓦時上限，低于先前提案，天然氣期貨價格持續下跌，成本支撐減弱，但目前海外煉廠暫無更多復產消息。需求方面，由于國內疫情放開后更多人數感染風險，對下游開工造成一定負面影響，上周開工除鍍鋅相對堅挺外，壓鑄鋅合金及氧化鋅開工均延續回落，而企業均準備提前放假。宏觀方面，近期美聯儲偏鷹言論加上國內經濟數據不及預期，需求擔憂再起，短期供增需減預期下，鋅價階段性回落，但持續低庫存下下方仍有支撐，建議謹慎操作。