鋁：★☆☆(低庫存及弱消費情況下鋁價反復(fù)震蕩)

美元指數(shù)走弱，隔夜外盤金屬全面收漲，不過受消費走弱擔憂，鋁價沖高回落并錄得輕微上漲。LME三月期鋁價收于2371.5美元/噸，微漲0.06%。國內(nèi)夜盤窄幅波動，主力2301合約收于18580元/噸。現(xiàn)貨市場交投有所改善，下游按需采購為主，貿(mào)易商之間流轉(zhuǎn)活躍，持貨商略顯惜售。華東市場主流成交價格在18710元/噸上下，較期貨升水120左右。廣東主流成交價格在18730元/噸上下。當前市場仍處于多空交織的狀況，產(chǎn)量方面受貴州減產(chǎn)回升節(jié)奏放緩，而物流仍受疫情擾動，市場到貨量持續(xù)偏低致使顯性庫存維持低位。這都給予當前鋁價一定支撐。但由于消費季節(jié)性走弱態(tài)勢明顯，出口下降，疊加疫情因素引發(fā)樂觀預(yù)期降溫，這施與鋁價壓力。在此背景下短期鋁價或反復(fù)震蕩。建議反彈做空思路為主。

鋅：★☆☆(供增需減預(yù)期鋅價弱勢震蕩)

隔夜鋅價震蕩回穩(wěn)，滬鋅主力2301合約收于23550元/噸，漲幅0.45%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場，下游逢低采買，貨源緊張，升水上行，上海報01+400-420。庫存方面，截止本周一國內(nèi)社庫小幅回落0.1萬噸至5.6萬噸，累庫不及預(yù)期；LME庫存繼續(xù)維持低位。近期供應(yīng)方面，12月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量預(yù)計繼續(xù)攀升至年內(nèi)最高；周一歐盟達成天然氣限價協(xié)議，設(shè)180歐元/兆瓦時上限，低于先前提案，天然氣期貨價格直線下跌，但目前海外煉廠暫無更多復(fù)產(chǎn)消息。需求方面，由于國內(nèi)疫情放開后更多人數(shù)感染風險，對下游開工造成一定負面影響，上周開工除鍍鋅相對堅挺外，壓鑄鋅合金及氧化鋅開工均延續(xù)回落，而企業(yè)均準備提前放假。宏觀方面，上周美聯(lián)儲偏鷹言論加上國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，需求擔憂再起，短期供增需減預(yù)期下，鋅價高位回落，但低庫存下下方仍有支撐，建議謹慎操作。