鋁：★☆☆(宏觀利多釋放但鋁價上行空間有限)

美國通脹超預期回落，加息放緩預期進一步鞏固，美元指數大幅下跌，隔夜外盤金屬多收漲，LME三月期鋁價漲1.8%至2454.5美元/噸。滬期鋁夜盤也跟隨走強，不過幅度有限。主力2301合約收高于18800元/噸。早間現貨市場交投略有上升，因貴州減產擔憂，不過實際消費弱，下游仍以按需采購為主，持貨商惜售意愿也不強。華東市場主流成交價格在18920元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價格在18830元/噸上下。國內減產及宏觀面樂觀預期以及美元指數走弱給予當前鋁價一定支撐，但短期樂觀預期難以兌現，當前消費愈發疲弱，弱基本面抑制價格上行空間。操作上建議逢高偏空操作。

鎳：★☆☆(純鎳短缺支撐，鎳價高位震蕩)

隔夜鎳價高位回落，主力2301合約收于219110元/噸，跌幅2.26%。近期國內疫情防控進一步放松，市場情緒偏樂觀；而且11月下半月開始，西北某電解鎳廠開始停產檢修，預計檢修將持續1個月，影響產量1000噸，疊加近期LME鎳價持續走高，進口虧損擴大，國內純鎳庫存持續處于低位，電解鎳現貨緊缺升水高挺；純鎳短缺以及宏觀面樂觀情緒下，鎳價持續走高。但11月下旬開始國內不銹鋼廠開啟減產，高鎳鐵價格回落，疊加印尼鎳鐵高回流壓力，后續鎳鐵價格仍有下行壓力。另外新能源領域的鎳需求也有放緩跡象，MHP折扣系數亦高位回落。而且考慮到印尼新增鎳項目產量仍不斷釋放，全球原鎳供需維持過剩。鎳價難以持續走高，但目前純鎳短缺對鎳價支撐較強，預計鎳價呈高位震蕩運行，追高需謹慎。