鋁：★☆☆(基本面不佳鋁價上行乏力)

美元指數反彈因美國服務業數據好于預期且勞動力市場表現強勁致使加息放緩預期動搖，隔夜外盤鋁價收跌，LME三月期鋁價跌1.92%至2507美元/噸。國內夜盤因多頭獲利了結而低開，之后震蕩，主力2301合約收低于19240元/噸。早間現貨市場成交回落，價格大漲抑制下游接貨，加工廠剛需采購為主。持貨商一改惜售態度多積極出貨。華東市場主流成交價格在19500元/噸上下，較期貨升水30左右。廣東主流成交價格在19510元/噸上下。當前鋁市場供需基本面不佳，供應端產量仍小幅回升，雖受疫情導致發運不暢影響市場到貨量低，但消費走弱使得顯性庫存去庫不力。短期市場仍受宏觀面因素影響較大，但在基本面弱勢的情況下，價格繼續上行受阻。操作上建議暫且觀望，待壘庫后價格回調做空機會。

鎳：★☆☆(基本面不支持鎳價持續走高)

隔夜鎳價震蕩運行，主力2301合約收于207010元/噸，跌幅0.36%。近期國內防疫政策放松，而且地產刺激政策頻出，市場預期未來國內經濟將好轉，從而帶動不銹鋼消費，疊加近期鋼廠開啟減產，不銹鋼大漲，鎳價也在宏觀面推動下偏強運行。但當下鎳基本面仍然較弱。11月下旬以來國內不銹鋼廠陸陸續續開啟減產，產減將拖累鎳消費，高鎳鐵價格已回落，疊加印尼鎳鐵高回流壓力，后續鎳鐵價格仍有下行壓力。另外四季度合金領域鎳需求也將進入消費淡季，鎳價大幅拉升后純鎳下游合金需求部分受到抑制。新能源領域的鎳需求也有放緩跡象，MHP折扣系數已高位回落。而且考慮到印尼新增鎳項目產量仍不斷釋放，后續全球原鎳供需維持過剩。預計短期在宏觀面利好推動下鎳價偏強運行，但上漲空間有限。