螺紋/熱卷：★☆☆(多地優化疫情防控政策，預期進一步走強)

周末多地優化疫情防控政策，有助于線下生產消費有序恢復，疊加房企利好政策頻頻發布，長線走強邏輯不變，螺紋盤面升水現貨幅度增加，05合約表現強勢。今年環保限產力度偏寬松，鐵水回升預期使得爐料表現強勢也帶動了成材。現貨基本面供給回升，需求低迷，貿易商冬儲意愿不高，注意宏觀利多出盡后交易邏輯轉向弱現實的回調。后續關注中央經濟工作會議定調和地產數據改善情況。

鐵礦石：★☆☆(補庫周期疊加地產利好頻傳、疫情管控繼續放松，盤面震蕩偏強)

現貨端山東主港PB粉780漲18，卡粉875漲23；港口現貨成交一般，進口利潤轉負；01合約基差略有走闊現31元/噸，05基差41元/噸，1-5價差持續收窄。供應方面，第48周(11.21-11.27)全球發運處近期偏低水平，近期澳洲發運及發中國量處往年同期高位，巴西一般，非主流持續偏弱；到港強度轉弱。需求方面，第49周(11.24-11.30)日均鐵水在222萬噸/天變化不大，預計后續鐵水企穩。庫存方面，第49周(11.24-11.30)港口庫存疊加到港小幅去化，鋼廠庫存低位企穩，庫消比保持回升趨勢。鐵礦基本面上鐵水于近期見底，到港強度在12月上旬將會保持偏低態勢，疊加鋼廠補庫帶動，港口庫存小幅去化，鋼廠庫存見底回升。在補庫周期中疊加地產情緒轉好，市場氛圍偏多，周末北京上海宣布疫情管控繼續邊際放松措施，同樣給市場帶來利好，當前盤面震蕩偏強。雖成材有提前進入累庫周期預期疊加鋼廠利潤持續轉弱，但市場多頭情緒較濃趨勢性空單建議暫觀望。