鋁:★☆☆(樂觀情緒主導鋁價暫強勢運行)

美元指數繼續(xù)走弱及國內疫情管控放松刺激樂觀預期，上周五外盤鋁價大幅收漲，LME三月期鋁價漲3.27%至2556美元/噸。國內夜盤低開高走，主力2301合約最高19365元/噸，收于19295元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投有所改善，下游小量備貨，貿易商表現(xiàn)相對活躍，持貨商則多挺價惜售。華東市場主流成交價格在19310元/噸上下，較期貨升水50左右。廣東主流成交價格在19380元/噸上下。近期市場宏觀面情緒主導，疫情管控放開、美聯(lián)儲加息放緩預期營造利多氛圍，而顯性庫存降至低位也助長了多頭信心，這使得短期價格維持強勢運行。不過隨著消費季節(jié)性走弱，后期顯性庫存有望企穩(wěn)回升，對價格有抑制作用。操作上追多需謹慎。

鎳：★☆☆(宏觀利好提振，鎳價偏強運行)

周五隔夜鎳價繼續(xù)走高，主力2301合約收于209320元/噸，漲幅3.46%。近期國內防疫政策放松，而且地產刺激政策頻出，市場預期未來國內經濟將好轉，從而帶動不銹鋼消費，疊加近期鋼廠開啟減產，不銹鋼大漲，鎳價也在宏觀面推動下偏強運行。但當下鎳基本面仍然較弱。11月下旬以來國內不銹鋼廠陸陸續(xù)續(xù)開啟減產，產減將拖累鎳消費，高鎳鐵價格已回落，疊加印尼鎳鐵高回流壓力，后續(xù)鎳鐵價格仍有下行壓力。另外四季度合金領域鎳需求也將進入消費淡季，鎳價大幅拉升后純鎳下游合金需求部分受到抑制。新能源領域的鎳需求也有放緩跡象，MHP折扣系數也已高位回落。而且考慮到印尼新增鎳項目產量仍不斷釋放，后續(xù)全球原鎳供需維持過剩。預計短期在宏觀面利好推動下鎳價偏強運行，但上漲空間有限。