鐵礦石：★☆☆(疫情擾動盤面走弱，預(yù)計延續(xù)震蕩)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉763漲15，卡粉854漲14；現(xiàn)貨成交一般，進(jìn)口利潤盈虧線附近；01合約基差20元/噸附近。供應(yīng)方面，第48周(11.21-11.27)全球發(fā)運處近期偏低水平，近期澳洲發(fā)運及發(fā)中國量處往年同期高位，巴西一般，非主流持續(xù)偏弱；到港強度轉(zhuǎn)弱。需求方面，第48周(11.17-11.23)日均鐵水繼續(xù)下滑至222萬噸/天，今年未有采暖季限產(chǎn)壓力疊加國內(nèi)其他省份存在鼓勵生產(chǎn)的情況，預(yù)計鐵水量繼續(xù)深跌動力不足。庫存方面，第48周(11.17-11.23)港口庫存累庫加劇，鋼廠庫存低位企穩(wěn)，鋼廠庫消比季節(jié)性增加。繼周初證監(jiān)會在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施后，市場情緒延續(xù)樂觀；但圍繞疫情相關(guān)事件對盤面帶來擾動。產(chǎn)業(yè)方面無論材或礦高頻成交強度不高，但目前尚未進(jìn)入補庫預(yù)期驗證階段，預(yù)計盤面延續(xù)高位震蕩，建議短期暫觀望。

純堿：★☆☆(盤面小幅升水，供需矛盾加劇)

純堿產(chǎn)量維持高位，堿廠仍以重堿去庫為主，目前輕重堿價差較小，重質(zhì)化率偏低，輕堿小幅累庫。部分堿廠有意提漲但暫未落實，輕堿個別廠家小幅降價。近月純堿產(chǎn)業(yè)鏈庫存較低且重堿剛需支撐，但遠(yuǎn)月隨著新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，以及目前疫情多點散發(fā)輕堿需求或?qū)p弱，純堿供需偏緊格局有望逐步緩解。短期多空博弈加劇多頭拉高遠(yuǎn)月移倉，建議觀望為主。關(guān)注疫情及宏觀政策變化，換月完成后激進(jìn)者逢高試空遠(yuǎn)月。